No início deste ano,
IBM
(
NYSE: IBM
)
alegou ter desenvolvido a primeira tecnologia de chip de 2 nm do mundo. Isso soou como uma conquista notável, uma vez que
Fabricação de semicondutores em Taiwan
(
NYSE: TSM
)
- o fabricante de chips mais avançado do mundo - só começou a produzir chips de 5 nm em massa no ano passado.
Mas os investidores deram de ombros e a notícia foi rapidamente esquecida, assim como a introdução da IBM do "primeiro" chip de 7 nm do mundo em 2015 e de 5 nm em 2017. Enquanto isso, as ações da IBM caíram mais de 10% nos últimos cinco anos, enquanto lutava para expandir seu negócios em nuvem de maior crescimento rápido o suficiente para compensar o crescimento lento de suas divisões de software, hardware e serviços de TI legados.
Fonte da imagem: IBM.
Vamos dar uma olhada nos avanços da Big Blue na fabricação de chips, por que os investidores foram indiferentes a esses marcos e se esses anúncios realmente importam ou não para o futuro da empresa.
O frequentemente esquecido negócio de fabricação de chips da IBM
A IBM uma vez projetou e fabricou CPUs PowerPC, que surgiram do AIM (
maçã
, IBM e Motorola) na década de 1990. A aliança AIM introduziu PowerPC como uma arquitetura de chip alternativa para desafiar
Intel
de
(
NASDAQ: INTC
)
domínio do mercado de CPU.
A aliança entrou em colapso em meados dos anos 2000, depois que a Apple trocou seus computadores Macintosh de CPUs PowerPC por CPUs da Intel. Mas a IBM continuou a projetar novos chips Power, e a arquitetura viveu na fundação OpenPOWER - um consórcio de código aberto que conta com a IBM
, Alfabeto
do Google, o fabricante chinês de servidores
Inspur
, e o fabricante russo de servidores
Yadro
como seus membros platina.
A IBM fabricou chips Power até 2014, quando concordou em pagar
GlobalFoundries
$ 1,5 bilhão para assumir a unidade não lucrativa. Também concordou em usar exclusivamente a GlobalFoundries para produzir chips de 22 nm, 14 nm e 10 nm para seu próprio hardware. No entanto, a GlobalFoundries desistiu de desenvolver chips de 10nm e 7nm após
AMD
, Está
ex-empresa-mãe
, terceirizou seus chips mais avançados para a TSMC.
A decisão da GlobalFoundries gerou um processo da IBM, que esperava que a fundição fabricasse chips Power de 10 nm e 7 nm para seus servidores Power System. Esse conflito fez com que a IBM abandonasse a GlobalFoundries e terceirizasse a produção de seus mais novos chips Power para a Samsung.
Hoje, as CPUs Power da IBM estão confinadas principalmente aos negócios Power Systems, um dos três principais pilares (junto com seus mainframes IBM Z e sistemas de armazenamento) de seus negócios Systems. A IBM gerou US $ 6,9
8 bilhões em receita, ou 9% de sua receita, com seus negócios de sistemas no ano passado.Por que os avanços dos chips da IBM são amplamente insignificantes
A criação de um chip de 2 nm pela IBM seria significativa se ela pudesse produzi-los em massa e vendê-los por conta própria, ou instalá-los em seus próprios sistemas Power. Mas a IBM não fabrica mais seus próprios chips, ela já compartilha seus designs de chips com outras empresas através do consórcio OpenPOWER, e seus mais avançados chips Power de 7 nm são produzidos pela Samsung - que certamente ainda não pode produzir chips de 2 nm em massa.
Em outras palavras, o chip de 2 nm da IBM é apenas um experimento de laboratório. A IBM afirma que, em comparação com os modernos chips de 7 nm, seus chips de 2 nm podem aumentar o desempenho em 45% com os mesmos níveis de energia ou fornecer 75% a mais de energia com os mesmos níveis de desempenho. Ela também afirma que seus chips são ligeiramente mais densos do que os chips de 3 nm da TSMC, que estão programados para produção em massa no próximo ano.
Mas logo depois que a IBM revelou seu chip de 2 nm, a TSMC respondeu com um relatório detalhando seu próprio avanço teórico com chips de 1 nm. No entanto, a TSMC não espera realmente atingir esse marco tão cedo - ela planeja produzir em massa chips de 2 nm em 2023, mas qualquer coisa além disso é território desconhecido.
Então, no que os investidores da IBM devem se concentrar?
O desenvolvimento de um chip de 2 nm pela IBM parece impressionante, mas no final das contas não significa nada. Em vez de se distrair com aquela manchete espalhafatosa, os investidores da IBM deveriam se concentrar em três coisas principais.
Em primeiro lugar, eles devem ver se sua receita de nuvem, que cresceu 19% para US $ 25,1 bilhões no ano passado e foi responsável por mais de um terço de sua receita, continua crescendo. Em segundo lugar, eles devem ver se o foco renovado da IBM em implantações de nuvem híbrida e serviços de IA - acelerado por sua aquisição da Red Hat há dois anos - alimentará esse crescimento e ampliará seu fosso contra o
gigantes da nuvem pública
.
Por último, os investidores devem se concentrar na futura divisão da IBM de Kyndryl, que removerá a divisão de serviços de infraestrutura gerenciada de crescimento lento do negócio principal da IBM. Essa mudança pode agilizar a "nova" IBM e permitir que ela expanda agressivamente seus negócios de nuvem híbrida e IA - mas também pode resultar em pagamentos de dividendos mais baixos no futuro.
Acompanhar essas três coisas ajudará os investidores a determinar se as ações da IBM estão subvalorizadas em 12 vezes os lucros futuros. Qualquer outra coisa, incluindo sua pretensão de criar o menor chip do mundo, é apenas ruído.
