Como será de janeiro, o mesmo acontece com o ano.É isso que um velho ditado do mercado de ações diz e, se houver alguma verdade, poderíamos ter 12 meses tumultuados.Já este ano, os investidores tiveram que pesar uma enxurrada de notícias perturbadoras, incluindo um aumento nas tensões militares ao longo da fronteira da Rússia-Ucrânia.
Sinais claros do banco central mais importante do mundo, o Federal Reserve, de que as taxas de juros dos EUA provavelmente aumentarão em março, encerraram um desafio de janeiro.
Nesse ambiente, é muito fácil ficar cego pelo ruído do mercado diário.No entanto, também vale a pena avaliar as perspectivas de seus investimentos em intervalos regulares, e eventos recentes podem ter uma influência nisso.Como sempre, manter o foco em suas metas de investimento de longo prazo é mais importante.
Aqui estão alguns dos pontos -chave a serem considerados para o próximo ano.
Os estoques de tecnologia enfrentam um ano mais difícil
America’s Nasdaq Index, which has an especially high exposure to technology companies, has proven to be the first financial victim of 2022. It lost more than 10% during January1.
To put that into some sort of context, the Index did serve investors very well in 2021 and even better the year before2. Companies like Apple, Facebook and Microsoft grew and grew during lockdown, as we stayed at home to work and shop and enjoyed more online entertainment.
Mas para que o índice perca uma proporção desses ganhos tão rapidamente é decepcionante.A Netflix atraiu parte da culpa há uma semana, depois que a empresa emitiu uma previsão mais fraca do que o esperado de quantos novos assinantes venceriam no segundo trimestre.
No entanto, em grande parte, isso provavelmente foi um pouco de apresentação.Com a Netflix, já estivemos aqui antes.O verdadeiro problema é que as taxas de juros crescentes são más notícias para empresas de alto crescimento, com muitos fluxos de caixa e ganhos antecipados no futuro.Enquanto isso, taxas de juros mais altas significam que esses fluxos de caixa e ganhos valem menos para os investidores hoje.
Outro problema é aumentar a concorrência de outras partes do mercado de ações.Tradicionalmente, em um ambiente de incerteza e crescimento econômico irregular, as empresas de tecnologia comandavam um preço premium devido à sua capacidade de aumentar seus ganhos ano após ano, qualquer que seja o clima econômico.
Com a recuperação da economia mundial e as taxas de inflação e juros aumentando, os tipos mais tradicionais de empresa estão retornando a favor, incluindo produtores de petróleo, bancos e mineradores de metais e outras mercadorias.
As ações ainda são o lugar para estar
Interest rates may be rising, but they probably won’t be rising far compared with history. According to the Bank of England in December, rates are expected to be at around 1.1% and 0.7% respectively in the UK and the US at the end of this year3. In other words, US rates should still be lower than their pre-pandemic level of 1.75% for another year or more.
In an environment where inflation is topping 5%, these levels are not nearly enough to be attractive to investors. Shares, on the other hand, can still be expected to generate competitive returns. In the UK, the stock market offers an attractive dividend yield of over 3% plus the potential for capital gains over the medium to longer term4.
É sem dúvida um investimento mais arriscado em ações do que dinheiro ou títulos, mas nenhuma das duas últimas classes de ativos pode oferecer aos investidores algo como retornos que prejudicam a inflação (com a exceção notável dos títulos vinculados ao índice).
América é onde o crescimento está
A América corporativa tem uma reputação invejável de entregar as mercadorias (e serviços).Em particular, produziu a maioria das empresas de tecnologia líder mundiais que vemos hoje.
Partly because of this, the US continues to dominate the benchmark indices that global fund managers use as a reference. For example, the US accounted for no less than 61% of the MSCI All Countries World Index as at the end of last year5.
US company earnings probably grew by a highly impressive 45% last year, as the world’s largest economy emerged from lockdown. Understandably, growth this year from a much higher starting point will be considerably less – something of the order of 9%6. That’s still impressive though and indicative of the world’s largest economy forging ahead.
A rotação para valorizar as ações pode não durar
A recente força relativa de ações de empresas sensíveis ao crescimento econômico é consistente com as expectativas de que o dinheiro injetado nas economias do mundo nos últimos dois anos, mais as pessoas de poupança que fizeram durante a pandemia trarão um período sustentado de inflação mais alta.
No entanto, uma vez que os mercados se acostumem a esse novo normal de mais taxas de inflação e juros, o fascínio dos estoques de valor - ações que classificam altamente em termos de fatores como rendimento de dividendos e baixa avaliação em comparação com ativos do balanço - podem diminuir.
Se as pressões da cadeia de suprimentos ceder e as taxas de juros fazem seu trabalho, a inflação poderá atingir o pico ainda este ano.O foco poderia então retornar às empresas que lideram o caminho para os grandes avanços tecnológicos que estão por vir.Como a maioria dos movimentos de mercado de curto prazo, é uma chamada difícil para a maioria dos investidores fazer.
As ações da tecnologia são mais baratas do que um mês atrás
Long term shifts in the economy and society will prevail, benefitting those technology companies best able to deliver the products and services people need or want. It remains the case that many US technology businesses have competitive advantages that are difficult to replicate. This week, the respected technology investor and founder of Ark Invest Cathie Wood was quoted as saying “innovation is on sale”7.
Essa é uma afirmação ousada, mas pode estar certo.Os resultados mais recentes que vimos nas empresas de tecnologia dos EUA não dão idéia de que os fundamentos subjacentes estão sinalizando, mesmo levando em consideração a decepção dos novos assinantes na Netflix.Os resultados da explosão da Apple na quinta -feira foram um exemplo disso.
A volatilidade do mercado não deve ser temida, deve ser atacada
Os mercados são inegavelmente babados.As mudanças na liderança do mercado estão chegando espessa e rápida nos últimos meses, pois os investidores sentiram a necessidade de reavaliar os méritos relativos de empresas de crescimento rápido, empresas com ganhos defensivos e os mais bem colocados para um ambiente econômico em ritmo acelerado (cíclicoempresas).
Um início volátil do ano não é sem precedentes.Nem é uma perda temporária de nervo no setor de tecnologia.Na primavera passada, vimos uma onda considerável por razões semelhantes às que vemos hoje: preocupações de que o fim da longa corrida em ações de tecnologia fosse iminente.Os mercados continuaram no ano passado para provar que a tese premature.
A história mostra que alguns dos melhores momentos de compra ocorrem em mercados voláteis, que criam incorrentes de ações adicionais em comparação com os períodos em que os mercados estão se movendo cada vez mais.
Economizar um valor definido regularmente nos investimentos no mercado de ações funciona tão bem em parte, porque ele automaticamente aprimora mais ações quando os preços caíram e seda os investidores com menos ações "caras" após o aumento dos preços.
A incerteza exige uma abordagem de investimento mais equilibrada
Uma combinação de investimentos em empresas subvalorizadas expostas à melhoria das condições econômicas, além de algumas participações em nomes de tecnologia que sofreram durante a recente venda pode ser uma excelente rota para suavizar os retornos.Vale a pena notar o índice FTSE 100, com seu viés para empresas defensivas, terminou em janeiro com uma base bastante firme.
Os investidores podem construir um portfólio que é diversificado em termos de estilo de investimento, escolhendo fundos da lista Select 50 da Fidelity.Por exemplo:
O Fundo Fidelity Global Special Situations tem uma grande exposição às empresas americanas e alguns dos maiores nomes de tecnologia do mundo.Atualmente, as grandes posições de fundos incluem: Alphabet (Google), Amazon, Apple e Microsoft.
Por outro lado, o Artemis UK Select Fund é um fundo inclinado de valor que deve se beneficiar de uma continuação da recuperação da Grã-Bretanha e uma exposição às empresas de sobreviventes da pandemia que agora vendo menos concorrência.As grandes participações atuais incluem: A Companhia de Investimentos de Alternativas 3i, o Barclays e a Pesquisa e a Fabricação da Oxford Instruments.
Ambos os fundos aparecem entre as quatro escolhas de fundos de Tom Stevenson para 2022.
