Renewable energy, particularly solar energy, was one of the best-performing industries in 2020 -- with the Invesco Solar exchange-traded fund (ETF) (NYSEMKT: TAN) rising over 233% that year while the energy sector fell over 36%. Since Jan. 1, 2021, however, the Invesco Solar ETF is down 31% while the energy sector is up over 66%. The energy sector is a bit of a misnomer, as it mainly contains oil and gas companies while solar companies typically fall in the technology, utility, or industrial sector.
A virada de 180 graus foi rápida e brutal para os investidores que saíram do petróleo e do gás e entraram na energia renovável. Veja por que o petróleo e o gás estão indo bem enquanto os estoques de energia renovável estão em declínio, bem como algumas estratégias de investimento que valem a pena considerar agora.
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Por que as empresas de petróleo e gás estão prosperando
Depois de ser o setor de pior desempenho em 2020 e o setor de melhor desempenho em 2021, a energia continua sendo o setor de melhor desempenho até agora em 2022.
^IXE dados por YCharts
Na verdade, é o único setor positivo para o ano, com os outros 10 setores, bem como o S&P 500, Nasdaq e Dow Jones Industrial Average todos em queda no ano.
Ao contrário de muitas indústrias que estão reagindo a uma inflação mais alta, o petróleo e o gás são uma das principais causas da inflação. Preços mais altos de petróleo e gás afetam os consumidores na bomba e nos custos de serviços públicos. Na frente industrial e comercial, eles aumentam os custos em todo o setor de transporte - de empresas de transporte e logística a companhias aéreas e empresas de entrega de pacotes.
Os preços do petróleo e do gás estão subindo exatamente pelo motivo oposto ao de queda em 2020. Em 2020, a demanda caiu devido à pandemia e o setor foi pego de surpresa e com excesso de oferta. Depois de reduzir custos e não reinvestir para manter a produção, a indústria agora está com pouca oferta, enquanto a demanda aumenta com a recuperação da economia.
Além da oferta insuficiente para atender à demanda, muitas grandes e pequenas empresas de petróleo e gás implementaram grandes mudanças estratégicas. A mudança de curto para médio prazo é uma transição de altos gastos e alto crescimento para fluxo de caixa livre positivo e crescimento estável. A mudança de longo prazo é aumentar o investimento em energia alternativa e renovável e descarbonizar as operações existentes. Combinadas, essas novas estratégias resultam em menos investimentos tradicionais em petróleo e gás.
Até agora, parece que as empresas não aumentaram a produção em resposta à demanda e aos preços mais altos da mesma forma que em booms anteriores. Em 18 de janeiro, a ExxonMobil (NYSE: XOM) anunciou sua meta de emissões líquidas zero de gases de efeito estufa até 2050, tornando-se a última das grandes empresas de petróleo a estabelecer essa meta. No início de dezembro, a Exxon anunciou emissões líquidas zero de suas operações na Bacia do Permiano até 2030.
Uma vez que a indústria não está aumentando a produção em resposta aos preços mais altos, as empresas conseguem desfrutar de margens mais altas porque os preços permanecem altos - ao mesmo tempo em que mantêm balanços saudáveis e investem na transição energética.
Por que as empresas de energia renovável estão lutando
A energia renovável agora é competitiva em termos de custo com os combustíveis fósseis em escala. Mas desenvolver esses projetos leva tempo e muito dinheiro.
O aumento das taxas de juros torna os projetos de desenvolvimento mais caros e pode reduzir o retorno sobre o capital investido. A inflação torna os bens e serviços mais caros, o que pode comprimir as margens. A inflação pode reduzir a lucratividade mesmo se a receita estiver crescendo em um bom ritmo. Custos mais altos de matéria-prima e problemas na cadeia de suprimentos são mais um obstáculo que pesa sobre as margens.
Finalmente, a incerteza regulatória é uma preocupação constante no espaço de energia renovável. A indústria é, de certa forma, vítima de seu próprio sucesso. Como a economia melhorou, poderíamos ver menos apoio estadual e federal. O plano Build Back Better é pró-renováveis - mas resta saber se será aprovado.
Em suma, as energias renováveis continuam sendo uma indústria em crescimento, vulnerável a uma economia enfraquecida, alta inflação e aumento das taxas de juros. Além disso, muitos estoques de energia solar e eólica dispararam muito, muito rápido em 2020, o que os deixou com muito espaço para cair em 2021 e 2022, dados os ventos contrários discutidos e as preocupações de avaliação.
O que fazer agora
Apesar das avaliações de ações mais altas, o setor de energia continua sendo um dos melhores lugares para encontrar ações de dividendos de alto rendimento. Por exemplo, a gigante do pipeline Kinder Morgan (NYSE: KMI) pretende aumentar seu dividendo para US$ 1,11 por ação ao ano, o que representa um rendimento anual de 6,4%. A Chevron (NYSE: CVX), sem nunca cortar seus dividendos por mais de 35 anos, tem um rendimento de 4,2% e ainda ostenta um dos melhores balanços das grandes petrolíferas.
Enquanto isso, o setor de energia renovável agora está repleto de boas compras, já que muitos líderes do setor estão em baixa. Empresas como Clearway Energy, Brookfield Renewable e NextEra Energy investem em projetos de infraestrutura de energia renovável e também pagam dividendos atraentes.
Em suma, não há necessidade de saltar da energia renovável para o petróleo e gás porque a indústria está indo melhor agora. Em vez disso, é melhor pegar o que o mercado oferece - seja por meio de ações de dividendos de petróleo e gás de alto rendimento ou líderes de energia renovável à venda.
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Daniel Foelber não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool possui e recomenda Kinder Morgan. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
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