Desde o nascimento da primeira moeda digital, Bitcoin, em 2008, a tecnologia blockchain se desenvolveu significativamente em vários campos. Como um dos centros financeiros da Ásia, Cingapura também atraiu uma ampla gama de profissionais de software e investidores no setor de serviços financeiros envolvendo tecnologias blockchain e tokens não fungíveis (NFT). Os mercados NFT podem ser plataformas de jogos para ganhar ativos digitais como Axie Infinity, plataformas de negociação de colecionáveis como NBA TopShot ou plataformas metaversas como Decentraland e Earth 2, onde propriedades virtuais podem ser compradas e vendidas.
Em 11 de março de 2021, um empresário e investidor de Cingapura e um empresário indiano compraram em conjunto uma pintura NFT, "Everydays: the First 5,000 Days", feita pelo criptoartista Beeple por US$ 69,3 milhões na Christie's Auctions em Londres. Muitos começaram a se perguntar se o NFT se tornará o próximo setor de investimento em expansão após a criptomoeda. A Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) expressou sua posição em fevereiro de 2022, ou seja, que os NFTs podem estar sujeitos a requisitos de conformidade se estiverem sob o regime regulamentado (conforme discutido abaixo) e o MAS continuará monitorando o desenvolvimento desse setor.
Tecnologia Blockchain e NFTs
Um NFT tem uma identificação única que representa um ativo subjacente tangível ou intangível, como um par de tênis de edição limitada ou uma pintura. Ao contrário das moedas fiduciárias e criptomoedas (fungíveis por natureza), cada NFT é distinto de outros NFTs e não pode ser replicado. Cada um deles representa um certificado de propriedade da propriedade subjacente. Em outras palavras, quando um comprador compra um NFT, ele está reivindicando a propriedade exclusiva sobre ele. Os direitos dos proprietários de NFT são registrados nos contratos inteligentes relevantes.
Regulamentos relacionados a NFT
Dependendo dos atributos de um NFT, ele pode ser regido pelo Singapore Payment Services Act 2019 (PSA) se for identificado como um token de pagamento digital (DPT) ou pelo Securities and Futures Act (Cap 289, Rev Ed 2006) (SFA) se for identificado como totalmente sob o ramo de “títulos”. Nesses casos, os requisitos de licenciamento serão aplicados.
DPTs regulamentados pelo PSA
O PSA é a principal legislação que regula pagamentos e transações com criptomoedas. Um DPT significa qualquer representação digital de valor (que não seja uma representação digital excluída de valor) que:
(a) é expresso como uma unidade; (b) não é denominado em nenhuma moeda e não está vinculado por seu emissor a nenhuma moeda; (c) é, ou pretende ser, um meio de troca aceito pelo público ou por uma parte do público como pagamento de bens ou serviços ou para quitação de uma dívida; (d) podem ser transferidos, armazenados ou negociados eletronicamente; e (e) satisfaça outras características que o MAS possa prescrever.
Se um NFT for reconhecido como DPT, é necessária uma licença de serviço de pagamento MAS. Em geral, um NFT não atenderia à característica DPT definida na linha (c) acima. Também é importante notar que os NFTs podem ser considerados como DPTs de propósito limitado, que estão isentos da exigência de licença, incluindo
[A]qualquer fidelidade não monetária do cliente ou ponto de recompensa, qualquer ativo no jogo ou qualquer representação digital semelhante de valor que —
(a) não pode ser devolvido ao seu emissor, transferido ou vendido em troca de dinheiro; e; (b) só pode ser usado (i) no caso de um ponto de fidelidade ou recompensa não monetário - para pagamento ou pagamento parcial ou em troca de bens ou serviços, ou ambos, fornecidos por seu emissor ou qualquer comerciante especificado por seu emissor; ou (ii) no caso de um ativo no jogo - para o pagamento de, ou em troca de, objetos virtuais ou serviços virtuais dentro de um jogo online, ou qualquer coisa similar dentro, que seja parte de, ou em relação a, um jogo online.
Em suma, se um NFT constitui um DPT requer uma análise caso a caso.
Títulos regulados pela SFA
Embora o SFA não especifique se os NFTs podem constituir valores mobiliários, a definição de valores mobiliários abrange "quaisquer outros produtos ou outra classe de produtos que possam ser prescritos". Isso, portanto, habilita a MAS a incluir NFTs como uma forma de valores mobiliários, dependendo dos atributos e propósitos de uma determinada NFT. Em geral, os títulos geralmente são fungíveis, como ações, unidades em fundos empresariais e debêntures. Se um NFT representa propriedade parcial de uma empresa, os requisitos de prospecto e conduta comercial serão aplicados.
Problemas de negociação NFT
Existem vários problemas que podem surgir em transações NFT que requerem a atenção de compradores e vendedores:
1. Se o vendedor tem o direito de vender o NFT: os NFTs são, na verdade, metadados no blockchain. Qualquer pessoa pode criar um NFT de um ativo subjacente em um blockchain. No entanto, nem todas as plataformas de negociação exigem que um vendedor verifique sua propriedade real do ativo subjacente. Por exemplo, um vendedor pode tirar uma foto digital de uma pintura de uma exposição e posteriormente criar um NFT para venda em uma plataforma de negociação sem o consentimento do artista.
2. Se o comprador deseja comprar a propriedade subjacente representada pela NFT: Normalmente, a propriedade da propriedade subjacente não será transferida automaticamente junto com a NFT, onde esta última está sujeita aos termos do contrato inteligente. A cessão de direitos de propriedade intelectual da propriedade subjacente deve ser feita por escrito e de acordo com a lei.
3. Roubo por hackers: assim como as criptomoedas, os NFTs também podem ser roubados devido a problemas de hackers.
Conclusão
É aconselhável que os operadores de uma plataforma NFT procurem aconselhamento jurídico profissional de advogados de Cingapura com antecedência para garantir que seu modelo de negócios esteja em conformidade com as leis de Cingapura. Além disso, políticas de integração de KYC, lavagem de dinheiro e combate ao financiamento do terrorismo devem ser estabelecidas para detectar transações suspeitas e mitigar tais riscos. Da mesma forma, os investidores devem estar cientes de que, como a maioria das NFTs não é regulada pelo MAS (a menos que seja considerada uma DPT ou valores mobiliários), os riscos associados devem ser cuidadosamente ponderados. Além disso, dado que os NFTs não estão atrelados a moedas fiduciárias, o que inevitavelmente leva à volatilidade de valor, a tolerância dos investidores a perdas também deve ser cuidadosamente considerada.
