Après des montagnes russes en janvier, Wall Street s'attend maintenant à ce que la Fed augmente agressivement les taux d'intérêt au cours de l'année alors qu'elle s'efforce de contrôler l'inflation. Le dollar américain est à nouveau roi, car la plupart des économistes s'attendent maintenant à ce que la Fed propose entre 3 et 7 hausses de taux cette année.
La semaine à venir est remplie de quelques décisions importantes sur les taux de la RBA, de la BOE et de la BCE. La RBA pourrait mettre fin à son programme d'achat d'obligations et pourrait avancer les attentes de hausse des taux, compte tenu de l'accélération plus forte que prévu de l'inflation. La BCE tentera de s'en tenir au scénario selon lequel il est peu probable qu'elle augmente en 2022, ce qui, étonnamment, n'a pas été testé malgré l'augmentation de l'inflation de la zone euro à un rythme record. Les marchés financiers ne s'attendent pas à ce que la BCE bouge avant septembre 2023, mais cela pourrait changer alors que toutes les grandes banques centrales entrent en mode de resserrement.
Après un sixième gain hebdomadaire consécutif, les négociants en pétrole prêteront une attention particulière à la prochaine réunion de l'OPEP + qui ne devrait pas perturber le resserrement de ce marché de l'énergie. La demande de brut dépasse l'offre provenant de l'OPEP + car ils sont bien en deçà de leurs engagements On s'attend à ce que le cartel approuve automatiquement l'augmentation de 400 000 bpj en mars, mais personne ne s'attend à ce qu'il atteigne réellement ces niveaux.
Vendredi, le rapport de janvier sur la masse salariale non agricole aux États-Unis montrera que la reprise du marché du travail a été touchée par omicron, tandis que les revenus horaires moyens continuent d'augmenter. Les pressions salariales ne disparaissent pas et cela devrait soutenir l'optimisme quant aux perspectives du consommateur américain.
L'embauche aux États-Unis devrait se modérer en raison d'Omicron
La BOE augmentera de 50 points de base
Le pétrole brut peut-il se rallier pour une 7ème semaine consécutive ?
NOUS
L'inflation galopante est peut-être l'ennemi public n°1 pour avoir déclenché le virage belliciste de la Fed, mais les investisseurs surveillent toujours de près si un ralentissement de la croissance de l'emploi pourrait compliquer la stratégie de resserrement agressif de la Fed. Le rapport sur la masse salariale non agricole de janvier montrera que la reprise du marché du travail continue de se modérer alors que la variante Omicron a perturbé l'embauche. L'estimation consensuelle des emplois créés en janvier est de 178 000, ce qui serait une baisse par rapport au gain de 199 000 en décembre. L'offre de main-d'œuvre est toujours très restreinte et cela pourrait continuer d'être le moteur de l'augmentation des salaires horaires moyens.
Lundi, l'émir du Qatar rencontrera le président Biden pour discuter de plusieurs questions, en se concentrant principalement sur la crise énergétique mondiale et la sécurité. Jeudi est un grand jour pour les candidats de la Fed de Biden en tant que Raskin, Cook et Jefferson, car ils comparaîtront devant le Sénat. Si confirmé , cela représentera une refonte démographique historique de la Fed.
Wall Street prêtera également une attention particulière à une semaine chargée de la saison des résultats alors que plusieurs banques, technologies, constructeurs automobiles et industriels européens publieront leurs résultats.
UE
Beaucoup de données économiques à venir d'Europe la semaine prochaine, chaque jour offrant une sélection de lectures importantes qui pourraient influencer les marchés des changes.
Mais il n'y a aucun doute sur ce que seront les gros titres, avec des lectures flash de l'IPC à venir un jour avant la réunion de la BCE. La banque centrale est l'une des rares à rester dans le camp transitoire et on s'attend à ce qu'elle persiste, ce qui sera aidé par un chiffre d'inflation plus faible la veille.
Les marchés sont une fois de plus en avance sur la courbe avec au moins une hausse de 10 points de base prévue d'ici octobre et peut-être une autre d'ici la fin de l'année. Christine Lagarde a repoussé en vain la dernière fois, un résultat similaire pourrait être sur les cartes si les données de l'IPC ne leur sont pas favorables.
Les développements en Ukraine ont semblé frapper les marchés européens plus durement que les marchés américains lundi, de sorte que nous pourrions voir une sensibilité similaire si la situation continuait à se détériorer.
ROYAUME-UNI
La semaine prochaine, tout sera consacré à la réunion de la BoE, les marchés prévoyant plus de 90 % de chances d'une deuxième hausse consécutive des taux, portant le taux de base à 0,5 %. Avec jusqu'à trois autres prix cette année, la banque centrale a la possibilité de suivre la Fed en menant les investisseurs plus loin sur la voie belliciste.
Une remarque secondaire inhabituelle, le travail du Premier ministre semble loin d'être sûr car l'enquête de Sue Gray s'est transformée en une enquête policière complète sur de nombreuses parties présumées pendant le verrouillage. Boris peut survivre à l'embarras mais survivra-t-il à une enquête ? Le moment du rapport Sue Gray reste inconnu mais pourrait rendre la vie très difficile au Premier ministre. La chose la plus étrange est peut-être à quel point les petits marchés semblent s'en soucier (pour l'instant).
Russie
Le rouble a connu des moments difficiles ces dernières semaines alors que les tensions entre la Russie et l'Occident se sont intensifiées. Il est en baisse d'environ 5% depuis le début de l'année après une reprise jeudi, une réponse diplomatique étant toujours recherchée, malgré le large écart qui semble toujours exister. Reste le risque d'une invasion qui pourrait punir le rouble alors que le pays est frappé de sanctions.
Afrique du Sud
La SARB a relevé les taux d'intérêt pour la deuxième réunion consécutive, portant le taux repo à 4 %. Cela survient alors que l'inflation se situait dans la partie supérieure de sa fourchette cible de 3 à 6 % et malgré une croissance inférieure aux attentes précédentes l'an dernier. La croissance devrait toujours être de 1,7 % cette année, avec une inflation de 4,9 %, contre 4,3 % précédemment.
Pas d'événements majeurs la semaine prochaine.
Turquie
Le rapport trimestriel sur l'inflation a montré peu de signes d'un changement de cap pour la CBRT, la banque centrale restant optimiste quant à la direction de l'économie malgré une augmentation spectaculaire des prévisions d'inflation pour 2022 à 23,2 % ; entraînée par la lire, les prix alimentaires, les coûts de main-d'œuvre et les prix administrés.
La semaine prochaine, nous obtiendrons jeudi les données PPI et CPI, ce qui offrira un meilleur aperçu des pressions sur les prix. Non pas qu'elle ait un impact sur le sens du voyage pour l'ennemi des taux d'intérêt. La lire reste stable, comme elle l'a été pendant la majeure partie de l'année jusqu'à présent, mais en ce qui concerne la monnaie, vous ne pouvez jamais vous attendre à ce qu'elle dure.
Chine
La semaine de négociation débute au début du week-end avec les PMI manufacturiers et des services en Chine pour janvier. Les PMI devraient montrer que l'économie chinoise a légèrement ralenti au début de l'année et que la fabrication et les services n'ont montré aucune croissance en janvier.
L'industrie manufacturière a dû faire face à des facteurs saisonniers et le secteur des services a été entraîné vers le bas en raison de la politique gouvernementale zéro Covid, qui a entraîné des fermetures strictes. La Chine continuera probablement d'augmenter ses dépenses pour soutenir l'économie.
Les marchés chinois seront fermés pendant la majeure partie de la semaine en raison des vacances du Nouvel An lunaire.
Un grand point focal sera le début des Jeux olympiques d'hiver à Pékin le 4 février. Le président Xi devrait rencontrer le président Poutine lors de la cérémonie d'ouverture.
Inde
L'Inde continuera d'essayer de favoriser une reprise avec un assainissement budgétaire modeste dans le budget annuel pour l'exercice 2022-2023 mardi. Le pays a été durement touché par le Covid-19 et la reprise reste fragile. Les recettes fiscales de l'exercice 2021-2022 ont été plus élevées que prévu et le gouvernement devrait utiliser la manne pour financer les programmes Covid-19 ainsi que pour réduire le déficit gonflé afin de réduire les coûts d'emprunt.
Australie
La réunion politique de la RBA mardi pourrait être importante, car la banque centrale devrait annoncer la fin de son programme d'achat d'actifs. Le gouverneur Philip Lowe a déclaré à plusieurs reprises qu'il n'augmenterait pas les taux avant que les salaires n'atteignent 3 %, de sorte qu'une hausse des taux ne se produira que beaucoup plus tard dans l'année. Cependant, si la RBA annonce qu'elle avance le moment d'éventuelles hausses, le dollar australien pourrait recevoir un coup de pouce.
Nouvelle-Zélande
La Nouvelle-Zélande publie mercredi les données sur l'emploi du quatrième trimestre 2021. L'économie continue de s'améliorer malgré la vague Omicron, et on s'attend à une légère augmentation de l'emploi. Le taux de chômage est tombé à son plus bas niveau en 14 ans au troisième trimestre, à 3,4 %, et devrait rester inchangé. Le marché du travail reste tendu, ce qui pourrait entraîner une accélération de la croissance des salaires.
Japon
Une quantité décente de publications économiques comprendra des données sur la production industrielle, la main-d'œuvre et le logement, mais rien qui ne devrait faire bouger l'aiguille de la Banque du Japon.
Marchés
Énergie
Les prix du gaz naturel ont été des montagnes russes après une courte compression jeudi, et maintenant une importante tempête de neige sur la côte Est pourrait à nouveau faire grimper les prix. La situation en Ukraine pourrait connaître une courte période de calme alors que la diplomatie est entretenue.
Les prix du brut ont pris feu, augmentant pour une sixième semaine consécutive alors que les perspectives de la demande s'améliorent et que les craintes géopolitiques pourraient entraîner de graves perturbations. L'offre continue de soutenir un marché tendu, car l'OPEP+ devrait s'en tenir à son plan d'augmentation de la production de 400 000 b/j en mars, même si leur conformité le mois dernier n'a atteint que 60 % du plan.
Or
La douleur de l'or peut durer un peu plus longtemps jusqu'à ce que le pivot agressif de la Fed avec la lutte contre l'inflation soit pleinement intégré. 1760 $ se cassent, l'or peut ne pas voir beaucoup de soutien jusqu'à 1720 $.
Bitcoin
Le bitcoin semble se stabiliser, mais de nombreux investisseurs s'inquiètent toujours d'un hiver cryptographique, ce qui pourrait signifier que le rebond actuel pourrait ne pas durer.
Le cryptoverse attend avec impatience l'action exécutive du président Biden qui commencera à réglementer les crypto-monnaies dans le cadre de la sécurité nationale. Cela pourrait être fait dans les semaines à venir et pourrait avoir un impact sur les stablecoins, les NFT et les cryptos.
Principaux événements économiques
Dimanche 30 janvier
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Lundi 31 janvier
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Mardi 1er février
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Mercredi 2 février
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Jeudi 3 février
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Vendredi 4 février
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