NEW YORK (Reuters Breakingviews) - Les problèmes de chaîne d'approvisionnement ont rattrapé Tesla. Le constructeur de voitures électriques a signalé https://tesla-cdn.thron.com/static/WIIG2L_TSLA_Q4_2021_Update_O7MYNE.pdf?xseo=&response-content-disposition=inline%3Bfilename%3D%22tsla-q4-and-fy-2021- update.pdf%22 17,7 milliards de dollars de revenus pour son quatrième trimestre, une augmentation de 65% par rapport à la même période un an plus tôt, mais a déclaré qu'il devait fonctionner en dessous de sa capacité en raison de pénuries de pièces tout en faisant face à des coûts plus élevés. Ces facteurs pourraient entraver le rythme auquel les véhicules électriques envahissent la planète. Mais puisque Tesla est plus rentable que ses concurrents, même à un rapport inférieur, il devrait rester devant.
L'entreprise automobile d'Elon Musk, d'une valeur de 940 milliards de dollars, avait déjà atteint un obstacle, à savoir la pénurie de semi-conducteurs à l'échelle de l'industrie. Tesla a mieux géré la situation que la plupart des autres, en ce sens qu'elle a augmenté sa production de 87% à près d'un million de voitures l'année dernière. Mais d'autres composants et matériaux se raréfient également et deviennent plus chers. Les constructeurs automobiles traditionnels comme General Motors ont déclaré faire face à des milliards de dollars d'augmentation des coûts des produits de base. Les voitures électriques de Tesla ont besoin de soi-disant métaux de terres rares et de lithium, et la société a déclaré mercredi que la pression sur l'approvisionnement se poursuivra tout au long de 2022.
Là où Musk a un avantage, c'est qu'il arbore l'équivalent financier d'une bonne suspension. Le bénéfice brut de l'activité automobile principale de Tesla est de 30,6 % du chiffre d'affaires, un chiffre qui a augmenté par rapport à 24,1 % il y a un an, et bat les constructeurs automobiles de la vieille garde d'un mile. Les marges brutes de General Motors et de Ford Motor, par exemple, ont atteint 14,2 % et 12 % au cours de leurs derniers trimestres, selon Refinitiv.
Ainsi, dans une course d'endurance pour voir quel constructeur automobile peut survivre le plus longtemps à des coûts plus élevés, Tesla serait susceptible de gagner. La marge bénéficiaire brute est également importante parce qu'elle est un signe de l'attrait de la marque et donc du pouvoir de fixation des prix. Après tout, Tesla a déjà augmenté les prix des clients tout en réussissant à battre les prévisions de revenus des analystes – ce qu'elle a fait à nouveau en 2021 de 7 %. La hausse des coûts n'est pas une bonne nouvelle, mais si elle met relativement plus de pression sur ses rivaux, Musk peut transformer une mauvaise situation à son avantage.
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NOUVELLES DE CONTEXTE
- Le constructeur de véhicules électriques Tesla a déclaré le 26 janvier avoir réalisé un chiffre d'affaires de 17,7 milliards de dollars au quatrième trimestre 2021, soit 65 % de plus qu'un an plus tôt et 7 % de plus que les estimations des analystes, selon Refinitiv. Le bénéfice par action de 2,54 $ a triplé d'une année sur l'autre, après suppression du coût de la rémunération à base d'actions.
- La marge brute de Tesla était de 30,6 % dans son activité automobile principale au cours du trimestre et de 27,4 % dans l'ensemble, au-dessus des attentes de 26,5 % et supérieure à la marge globale de 19,2 % de l'année précédente.
- Le constructeur automobile a averti que ses usines fonctionnaient en dessous de leur capacité en raison des pressions de la chaîne d'approvisionnement. Une capacité supplémentaire devrait être mise en ligne à partir de nouvelles usines au Texas et à Berlin, mais les deux usines sont encore en phase de test d'équipement.
(Édité par John Foley et Sharon Lam)
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