Faits saillants
Croissance des revenus plus forte que prévu tout au long de l'année
La stratégie offre une activité plus diversifiée et plus résiliente, offrant une meilleure valeur à nos clients et à la croissance
Expansion marginale supérieure à l'objectif de 2023
Réaliser des bénéfices et des rendements croissants pour les actionnaires
Renforcer notre stratégie: S'appuyer sur les succès et atteindre de nouveaux objectifs ambitieux
Résumé financier
Euroclear delivered a record financial performance in 2021. Le résultat net a augmenté de 8% en glissement annuel à 467 millions d'euros, hors MFEX. En incluant MFEX, le bénéfice net s'élève à 463 millions d'euros en 2021.
Le résultat opérationnel continue de croître de 15% à 1467 millions d'euros en glissement annuel, compensant l'impact de la baisse des taux d'intérêt sur le résultat opérationnel total. Euroclear continues to invest strongly in technology systems and human capital, with operating expenses up 7% to EUR 919 million.
Le Groupe maintient une position de capital solide et un faible risque, ce qui est essentiel en tant qu'infrastructure des marchés financiers et crée un espace pour la poursuite de la croissance.
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Note: 2021 figures do not include MFEX Oct-Dec figures, except for EPS.
Pour en savoir plus, consultez nos présentations pour l'année 2021.
Examen par le chef de la direction
2021: résultats records et année marquante
2021 est une étape importante pour le Groupe, car nous avons dépassé bon nombre des objectifs financiers clés que nous nous sommes fixés dans notre plan quinquennal jusqu'en 2023, avec deux ans d'avance sur nos attentes.
When we first set out our five-year business strategy, we set out a target to reach a business income margin in the low-to-mid 30% range. We outlined that we consider business income margin the best metric to assess the strength of our business activities.
It was an ambitious goal as the business margin was in the low-to-mid 20% range at the time. Non seulement nous avons atteint cet objectif deux ans plus tôt, mais notre chiffre d'affaires a dépassé l'objectif, atteignant un niveau moyen à élevé de 30%. In 2021, business income margin was 37.3%, well ahead of plan.
Nous avons expliqué que notre objectif pour atteindre cet objectif est de renforcer notre cœur de métier en Europe et de viser une croissance plus élevée de nos fonds, de la gestion des garanties et de nos activités mondiales& Ligne d'activité Marchés émergents. Nous avons également déclaré que nous explorerions de nouveaux domaines d'innovation, tels que les services de données.
Je suis heureux de dire que nous sommes sur la bonne voie. Notre cœur de métier européen reste solide, car nous investissons constamment pour garantir que notre infrastructure soit à la fois fiable et extensible en fonction des besoins du marché. This resilience was demonstrated through the heightened volatility during the Covid-19 pandemic which resulted in a substantial increase in transaction volumes in our core business which rose by 23% over the past two years. Meanwhile, our Funds, Collateral Management, and Global & Emerging Market businesses have grown even faster and now make up 40% of our total business income.
L'ampleur de ce changement est encore plus marquée dix ans plus tard, avec seulement 25% de notre chiffre d'affaires en 2011. Heureusement, les quatre métiers ont contribué à cette croissance et tous les métiers ont encore un potentiel de croissance prometteur. Having a stronger, more diversified business positions Euroclear well for its future strategic evolutions.
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Business growth stronger than anticipated
When we outlined our strategic plans in early 2019, our assumption was that meeting customers' needs for reliable, global financial market infrastructure would maintain the group's business income growth trajectory at about 4% per annum.
Depuis lors, le contexte du marché est extraordinaire. Covid-19 and the broader macro-economic conditions have brought exceptionally strong growth in issuance of securities and volatility has been very high. Notre équipe a démontré un engagement incroyable dans une période aussi incertaine et chaotique pour maintenir la continuité de l'entreprise et fournir le plus haut niveau de service à nos clients. Dans le même temps, notre système s'est avéré résilient et évolutif pour répondre de manière fiable à ce besoin, bénéficiant des investissements que nous avons faits au cours de la dernière décennie. Compte tenu de ces circonstances, notre stratégie nous a permis d'atteindre un taux de croissance annuel composé des revenus d'exploitation de 11% depuis 2018.
Opérations évolutives; Investir dans notre avenir
En 2021, l'activité de la banque de compensation européenne s'est à nouveau révélée évolutive, avec une augmentation des coûts de seulement 5% en glissement annuel (hors coûts d'acquisition de MFEX), malgré une augmentation de 15% du chiffre d'affaires.
En incluant les coûts exceptionnels liés aux acquisitions, les coûts ont augmenté de 7% à 919 millions d'euros.
In 2021, we also decided to use the additional headroom provided by our strong growth to accelerate investments. Nos investissements totalisent 203 millions d'euros et se concentrent sur les systèmes de base grâce à la modernisation de nos capacités technologiques, à la cybersécurité, ainsi qu'aux propositions et innovations de nos clients.
Les taux d'intérêt commencent à s'améliorer
En 2021, les taux d'intérêt semblent avoir atteint le bas du cycle et ont été considérablement réduits en réponse à l'épidémie.
While 2021 Interest, Banking and Other Income was only EUR 90 million in 2021, we note that some policymakers have begun to increase rates to counteract inflationary pressures.
If this latest development is maintained, we anticipate a positive impact on Interest income, which is sensitive to balances and interest rates.For context, Interest, Banking and Other Income was EUR 290 million in 2019 before the pandemic struck.
The year-on-year decline reported in Interest, Banking and Other Income in 2021 also reflect a one-off EUR 23 million capital gain reported in 2020.
Operating metrics remain robust
We continue to report strong operating metrics across our business lines. We have two key operating metrics to drive business income: (i) amount of assets under custody and (ii) the number of transactions processed.
The strength and scale of the group's global network and service offering across asset classes met high demand for securities issuance and safekeeping. Les actifs conservés ont augmenté de 15% à la fin de l'année pour atteindre 37,6 billions d'euros. Près de la moitié du chiffre d'affaires du Groupe provient des charges à revenu fixe, qui sont facturées à la valeur nominale des titres par rapport aux actions. Since the nominal value is not impacted by market valuations, this provides a robust, subscription-like foundation for the group's business model.
The second key driver of business income is the volume of transactions processed by the group. In 2021, we processed 295 million netted transactions, which is worth a euro equivalent of approximately EUR 992 trillion or almost EUR 1 quadrillion!
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As planned, our growth business lines continue to grow more quickly than the core business. Euroclear's Collateral Highway grew +27% to mobilise a record average daily outstanding of EUR 1.9 trillion last year, benefitting from our leading global role in providing triparty solutions as clients implement new uncleared margin rules for derivatives under Basel frameworks.
Our Global & Emerging Markets business grew assets under custody by +15% to EUR 1.5 trillion. And fund assets under custody were also up +23% to reach EUR 3.2 trillion, before inclusion of MFEX business.
Progressing major strategic initiatives
Through the course of 2021, there were a number of significant strategic achievements and I would like to pick out a few key ones here.
We have also made the most significant acquisition by the group in the past decade by purchasing MFEX for EUR 505 million. Combining MFEX's well established fund distribution platforms with Euroclear's post-trade expertise will create a new end-to-end funds offering for our clients. Le marché des fonds est extrêmement attractif et nous pensons que l'acquisition de MFEX apportera une valeur significative à long terme à nos actionnaires.
L'intégration de MFEX progresse bien. Une fois l'intégration terminée, nous prévoyons des synergies de revenus et de coûts d'au moins 25 millions d'euros et nous prévoyons une augmentation du bénéfice du groupe à partir de 2023.
En ce qui concerne notre cœur de métier, nous sommes heureux de terminer la migration réussie des services de DCT émetteurs de la Banque de règlement européenne (Euroclear UK) vers l'Irlande& Irlande à la Banque européenne de compensation. Compte tenu de la décision du Royaume-Uni de quitter l'Union européenne, cette migration offre une certitude à long terme au marché irlandais des valeurs mobilières de 100 milliards d'euros. Il s'agit d'un projet unique, innovant et complexe impliquant des parties prenantes de l'ensemble du marché.
Dans le même temps, les émetteurs internationaux continuent de chercher à établir des liens avec une base d'investisseurs mondiale par le biais d'EuroClear. Par exemple, en juillet, les obligations de sociétés chiliennes pouvaient être réglées en euros. Nous avons également signé des ententes pour étendre nos activités mondiales en Arabie saoudite et aux Émirats arabes unis et améliorer nos services de gestion des garanties au Canada. Nous soutenons également l'émission d'une structure innovante de « flower bond » qui combine les émissions nationales avec des canaux de distribution mondiaux, une innovation qui a été soutenue par des émetteurs chinois et singapouriens. Nous nous sommes concentrés sur l'avancement des initiatives en matière de données et d'innovation. Nous avons lancé de nouveaux services pour les émetteurs de nos ESES et CSD suédois afin de fournir un aperçu de leur base d'actionnaires. Ces produits visent à promouvoir les bonnes pratiques de gouvernance des émetteurs.
Nous avons également lancé un certain nombre de services numériques et de données, tels que SettlementDrive, pour soutenir l'efficacité post-commerciale. De plus, nous avons participé à un projet pilote de règlement en monnaie numérique mené avec succès avec la Banque de France, et d'autres projets sont en cours alors que nous explorons cet espace numérique prometteur.
Pour l'avenir, nous avons également intensifié nos investissements pour soutenir le développement de marchés financiers durables dans le cadre de la stratégie ESG du Groupe, qui vise également à affiner davantage notre approche interne.
Une étude menée avec PricewaterhouseCoopers a montré que l'élargissement de la taille des marchés financiers durables grâce à une approche d'infrastructure des marchés financiers pourrait avoir un impact. L'étude estime que d'ici 2030, les intermédiaires financiers transfrontaliers pourraient lever 25 billions de dollars de capitaux supplémentaires pour le financement durable, contribuant ainsi de manière significative aux objectifs de développement durable des Nations Unies. Enfin, en décembre, nous avons eu le plaisir de signer un accord avec la Banque centrale européenne (BCE) et les banques centrales de toute l' Europe pour relier les banques de compensation européennes à la plateforme TARGET2-Titres (T2S) de la BCE. En connectant la Banque de règlement européenne à T2S, nous serons en mesure, pour la première fois, de permettre à nos clients d’accéder aux fonds des banques commerciales et des banques centrales par l’intermédiaire d’un seul DCT international. La connexion de la Banque de compensation européenne à T2S renforce encore les marchés européens des capitaux et soutient les ambitions des décideurs politiques de créer une union des marchés des capitaux.
Delivering shareholder returns
We are proud to have again delivered a positive year for our shareholders, further extending our track record of generating attractive returns.
Le BPA s'élève à 147 euros, en hausse de +7% par rapport à 2020. Le Groupe a enregistré un taux de croissance moyen composé de 15% au cours des cinq dernières années.
The improved performance already allowed us to increase our dividend pay-out ratio to 60%. We have proposed a dividend that maintains this pay-out ratio, meaning that the proposed dividend per share increases by 8%, in line with earnings.
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Responsibility to our people and our communities
Over the last two years the pandemic has undoubtedly increased the focus on all businesses' responsibilities to their communities and society. Since this crisis began, Euroclear has prioritised the health and well-being of its people. This continued in 2021 as we sought to engage even more closely with our people and explored new hybrid ways of working that increase employee's flexibility. Additionally, through the Euroclear Solidarity Fund, a €1 million donation was made in support of the hospitals and charities tackling the pandemic on the frontline.
We have also remained focused on progressing the social aspects of our broader ESG strategy. Nous avons fixé de nouveaux objectifs ambitieux en matière d'égalité entre les sexes dans le cadre d'une diversité élargie& Agenda inclusif et notre programme de bénévolat d'entreprise. Pour l'avenir, nous nous concentrons sur le développement de notre diversité& Stratégies d ' inclusion et développement des talents et des compétences pour l ' avenir. Nous sommes impatients de fournir plus de détails dans notre rapport annuel.
Un dernier mot... pour l'instant!
Given the excellent performance delivered in 2021, management and the board are now focused on strengthening our strategy and will outline new ambitious targets for the years ahead. We expect to be able to announce more details in the second quarter.
In the meantime, both market conditions and the public health situation remain dynamic and unpredictable. I would like to recognise the efforts of Euroclear's people throughout this challenging period and to thank our partners, customers, shareholders and other stakeholders for their continued collaboration.
À l'avenir, nous voyons des occasions d'élargir les revendications de nos clients pour répondre aux besoins du secteur financier en matière d'infrastructures numériques sûres et durables. Nous sommes ravis de ce qui nous attend et nous nous réjouissons de vous présenter une mise à jour de notre plan de croissance pour le deuxième trimestre.
À propos d'Euroclear
Le groupe Euroclear Bank est un prestataire de services de négoce postal de confiance dans le secteur financier. Euroclear provides settlement and custody of domestic and cross-border securitiesfor bonds, equities and derivatives to investment funds. Euroclear is a proven, resilient capital market infrastructure committed to delivering risk-mitigation, automation and efficiency at scale for its global client franchise.
Le groupe EuroClearing comprend EuroClearing Bank, International CSD et EuroClearing Belgique, EuroClearing Finlande, EuroClearing France, EuroClearing Pays-Bas, EuroClearing Suède et EuroClearing Royaume-Uni.& International. L'Euroclearing Bank Group a réglé l'équivalent de 992 billions d'euros de transactions sur titres en 2021, soit 295 millions de transactions nationales et transfrontalières, et détenait 37,6 billions d'euros d'actifs pour ses clients à la fin de 2021. For more information about Euroclear, please visit www.euroclear.com
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SOURCE Euroclear
For further information: Contacts: For media enquiries: Thomas Churchill, +32 2 326 7944, [email protected]; Craig MacDonald, +44 207 849 0315, [email protected]; For shareholder enquiries: Koenraad Geebels, +32 2 326 1241, [email protected]
