Le pionnier du PC, Michael Dell, devrait recouvrir sa montée au sommet du monde informatique lundi avec l'une des plus grandes retombées d'entreprise.
Dell Technologies perdra sa participation de 81% dans VMware cotée en bourse, créant une société de logiciels indépendante avec une valeur boursière de près de 64 milliards de dollars.Les opérations matérielles restantes de Dell ont une valeur implicite de 33 milliards de dollars, en fonction de son dernier cours de bourse.
La transaction, divulguée pour la première fois en avril, complète une saga de huit ans dans laquelle l'entrepreneur texan a tourné ses 3 $.8 milliards d'intérêt pour un fabricant de PC hors-favori.
En commençant par le rachat de sa société de PC, Dell a continué à Devour Server and Storage Company EMC pour 67 milliards de dollars, avant de reprendre le groupe en 2018.En cours de route, il a combattu des batailles chauffées avec des actionnaires dissidents pour des allégations selon lesquelles il a acheté Dell sur l'ingénierie financière complexe et utilisé dans l'accord EMC aux investisseurs à changement de court.
Silver Lake, le Silicon Valley Private Equity Group qui a aidé à gérer l'accord, se retrouvera avec des enjeux de Dell et VMware d'une valeur de 11 milliards de dollars.
Dell à une étape espérait garder le contrôle de VMware dans le cadre d'une fédération plus large du matériel et des logiciels, mais a changé de cap après son retour à Wall Street a reçu une réception cool des investisseurs.
Après le spin-off, Dell sera «une entreprise plus simple avec une meilleure structure de capital», a déclaré Krish Sankar, analyste chez Cowen.Dans d'autres mesures pour essayer de faire appel à un groupe plus large d'investisseurs, Dell a déclaré qu'il commencerait à verser un dividende.
Dell a été alourdi par dette, après avoir emprunté environ 70 milliards de dollars pour financer son accord.Dans le cadre du spin-off, VMware verse un dividende spécial aux actionnaires d'environ 12 milliards de dollars, aidant Dell à éclairer une charge de dette nette restante qui s'élevait à 32 milliards de dollars fin juillet.
Wall Street s'est également mérité de l'ingénierie financière complexe utilisée pour maintenir ensemble le groupe fortement indemnisé.Il y a un an, après avoir déduit la valeur de sa participation VMware, le cours de l'action de Dell n'a attribué pratiquement aucune valeur à son entreprise de matériel technologique restant.Grâce en partie aux plans pour VMware, les actions de Dell ont depuis augmenté de plus de 80%, ce qui lui donne une valeur boursière implicite de près de 33 milliards de dollars après le spin-off.
Comparé aux activités originales de Michael Dell, Dell Technologies vend désormais une gamme d'équipements plus large pour les centres de données d'entreprise, bien qu'environ 60% de ses revenus proviennent toujours de PCS.L'entreprise a été soutenue par le boom du travail à domicile dans les ventes de PC et épingle maintenant ses espoirs sur le nouveau marché de «Edge Computing», car une partie de la puissance de calcul dans les centres de données cloud centralisés se déplace vers des installations locales plus petites et plus prèsaux utilisateurs.
VMware, quant à lui, devrait reprendre son indépendance 18 ans après avoir été acheté par EMC pour moins de 1 milliard de dollars, dans ce qui s'est avéré être l'une des acquisitions technologiques les plus réussies.La séparation de Dell la libérera de l'accent mis par cette entreprise sur les centres de données d'entreprise et lui donnera plus de liberté d'investir et de faire des acquisitions en se concentrant sur le cloud computing, a déclaré Sumit Dhawan, président de VMware.
Cet article a été modifié depuis la publication pour supprimer la suggestion selon laquelle Dell abandonnera sa structure de partage de classe multiple.
