Renewable energy, particularly solar energy, was one of the best-performing industries in 2020 -- with the Invesco Solar exchange-traded fund (ETF) (NYSEMKT: TAN) rising over 233% that year while the energy sector fell over 36%. Since Jan. 1, 2021, however, the Invesco Solar ETF is down 31% while the energy sector is up over 66%. The energy sector is a bit of a misnomer, as it mainly contains oil and gas companies while solar companies typically fall in the technology, utility, or industrial sector.
El giro de 180 grados fue rápido y brutal para los inversores que saltaron del petróleo y el gas a la energía renovable. He aquí por qué el petróleo y el gas están funcionando bien mientras que las acciones de energía renovable están en declive, así como algunas estrategias de inversión que vale la pena considerar ahora.
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Por qué prosperan las empresas de petróleo y gas
Después de ser el sector con peor desempeño en 2020 y el sector con mejor desempeño en 2021, la energía sigue siendo el sector con mejor desempeño en lo que va de 2022.
^ Datos IXE por YCharts
De hecho, es el único sector que es positivo para el año, con los otros 10 sectores, así como el S&P 500, el Nasdaq y el Promedio Industrial Dow Jones, todos a la baja hasta la fecha.
A diferencia de muchas industrias que están reaccionando a una mayor inflación, el petróleo y el gas son una de las principales causas de la inflación. Los precios más altos del petróleo y el gas afectan a los consumidores en el surtidor ya través de los costos de los servicios públicos. En el frente industrial y comercial, aumentan los costos en toda la industria del transporte, desde las empresas de envío y logística hasta las aerolíneas y las empresas de entrega de paquetes.
Los precios del petróleo y el gas están aumentando exactamente por la razón opuesta a la caída en 2020. En 2020, la demanda se desplomó debido a la pandemia y la industria quedó sorprendida y con exceso de oferta. Después de reducir los costos y no reinvertir para mantener la producción, la industria ahora tiene un suministro insuficiente mientras que la demanda aumenta a medida que la economía se recupera.
Además de la oferta insuficiente para satisfacer la demanda, muchas empresas grandes y pequeñas de petróleo y gas han implementado importantes cambios estratégicos. El cambio de corto a mediano plazo es una transición desde un alto gasto y un alto crecimiento hacia un flujo de caja libre positivo y un crecimiento estable. El cambio a largo plazo es aumentar la inversión en energía alternativa y renovable y la descarbonización de las operaciones existentes. Combinadas, estas nuevas estrategias dan como resultado una inversión menos tradicional en petróleo y gas.
Hasta el momento, parece que las empresas no han aumentado la producción en respuesta a una mayor demanda y precios con el mismo efecto que en auges anteriores. El 18 de enero, ExxonMobil (NYSE: XOM) anunció su objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050, lo que la convierte en la última de las grandes petroleras en establecer este objetivo. A principios de diciembre, Exxon anunció emisiones netas cero de sus operaciones en Permian Basin para 2030.
Dado que la industria no está aumentando la producción en respuesta a precios más altos, las empresas pueden disfrutar de márgenes más altos porque los precios se mantienen altos, mientras mantienen balances saludables e invierten en la transición energética.
Por qué las empresas de energía renovable están luchando
La energía renovable ahora es competitiva en costos con los combustibles fósiles a escala. Pero desarrollar esos proyectos requiere tiempo y mucho dinero.
El aumento de las tasas de interés encarece los proyectos de desarrollo y puede reducir el rendimiento del capital invertido. La inflación encarece los bienes y servicios, lo que puede comprimir los márgenes. La inflación puede reducir la rentabilidad incluso si los ingresos crecen a buen ritmo. Los costos más altos de las materias primas y los problemas de la cadena de suministro son otro obstáculo que pesa sobre los márgenes.
Finalmente, la incertidumbre regulatoria es una preocupación constante en el espacio de las energías renovables. La industria es, en cierto modo, víctima de su propio éxito. Dado que la economía ha mejorado, podríamos ver menos apoyo estatal y federal. El plan Build Back Better está a favor de las energías renovables, pero queda por ver si se aprobará.
En resumen, las energías renovables siguen siendo una industria en crecimiento que es vulnerable al debilitamiento de la economía, la alta inflación y el aumento de las tasas de interés. Además de eso, muchas acciones de energía solar y eólica se dispararon demasiado rápido en 2020, lo que les dejó mucho espacio para caer en 2021 y 2022 dados los obstáculos discutidos y las preocupaciones de valoración.
Qué hacer ahora
A pesar de las valoraciones más altas de las acciones, el sector de la energía sigue siendo uno de los mejores lugares para encontrar acciones con dividendos de alto rendimiento. Por ejemplo, el gigante de los oleoductos Kinder Morgan (NYSE: KMI) pretende aumentar su dividendo a 1,11 dólares por acción al año, lo que representa un rendimiento anual del 6,4 %. Chevron (NYSE: CVX), sin haber recortado nunca su dividendo durante más de 35 años, tiene un rendimiento del 4,2% y aún ostenta uno de los mejores balances de las grandes petroleras.
Mientras tanto, la industria de la energía renovable ahora está repleta de buenas compras, ya que muchos líderes de la industria están muy por debajo de sus máximos. Empresas como Clearway Energy, Brookfield Renewable y NextEra Energy invierten en proyectos de infraestructura de energía renovable y también pagan dividendos atractivos.
En resumen, no hay necesidad de abandonar las energías renovables y optar por el petróleo y el gas porque la industria está mejorando en este momento. Más bien, es mejor tomar lo que el mercado le ofrece, ya sea a través de acciones de dividendos de petróleo y gas de alto rendimiento o líderes de energía renovable a la venta.
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Daniel Foelber no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool posee y recomienda Kinder Morgan. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
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