Rating Action: Moody's asigna A2 a la Serie 2022 de Orlando Health, Inc. (FL); perspectiva estable Investigación crediticia global - 28 de enero de 2022 Nueva York, 28 de enero de 2022 -- Moody's Investors Service asignó un A2 a Orlando Health, Inc. (FL) (Orlando Health) propuso $350 millones en bonos de ingresos hospitalarios (Orlando Health Obligated Group) , Serie 2022. Al mismo tiempo, Moody's afirmó las calificaciones de bonos de ingresos A2 existentes de Orlando Health. La perspectiva es estable. Esto afecta alrededor de $2,250 millones en deuda total después de esta transacción. FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES La asignación y afirmación de A2 refleja la opinión de Moody's de que Orlando Health continuará beneficiándose de su posición como un gran sistema de salud centralizado regional y seguirá teniendo un desempeño operativo relativamente sólido a pesar de los obstáculos. La capacidad demostrada de la gerencia para ejecutar estrategias de crecimiento exitosas mitigará los riesgos asociados con inversiones nuevas y futuras. Se espera que las métricas de días de efectivo disminuyan en el año fiscal 2023 debido a un gasto de capital superior al previsto anteriormente, pero se mantendrán sólidas. A medida que el sistema contrae deuda adicional para financiar un nuevo hospital en el condado de Seminole, el efectivo a la deuda disminuirá a niveles adecuados. La calificación A2 asume que el sistema no asumirá más deuda hasta que las métricas de apalancamiento mejoren en medio de una evaluación continua de las oportunidades de crecimiento. Todos los mercados de Orlando Health seguirán siendo altamente competitivos, aunque el sistema ha aumentado su participación dentro de una región central de Florida de cuatro condados. La integración de Orlando Health de Bayfront en St. Petersburg, un nuevo mercado para el sistema, generará cierto riesgo, aunque se espera que el desempeño continúe mejorando. retos La perspectiva también asume que el apalancamiento no aumentará más allá de los niveles pronosticados, ya que el sistema aumenta el gasto de capital y continúa explorando oportunidades de crecimiento. FACTORES QUE PODRÍAN LLEVAR A UNA MEJORA DE LAS CALIFICACIONES- Mejora material en efectivo a deuda y días de efectivo en exceso de la administración pronósticos actuales- Mantenimiento de márgenes de flujo de efectivo operativo aún fuertes como se pronosticó- Ganancias continuas en la participación de mercado en Florida central; demostración del punto de apoyo clínico en el oeste de Florida- Finalización exitosa y apertura de proyectos de construcción planificadosFACTORES QUE PODRÍAN LLEVAR A UNA BAJA DE LAS CALIFICACIONES- Moderación en días de efectivo o efectivo a deuda más allá de los niveles pronosticados debido a necesidades de capital mayores a las anticipadas- Descenso sostenido en los márgenes de OCF - Fusiones y adquisiciones adicionales que diluyen las métricas del estado de resultados o del balance. SEGURIDAD JURÍDICA Los bonos están garantizados por una prenda solidaria de los ingresos brutos del grupo obligado que incluye la matriz y todos los hospitales de propiedad total. En 2020, Orlando Health ejecutó un contrato de fideicomiso principal modificado y actualizado que entrará en vigencia con la aprobación de los tenedores del 51 % de los bonos. Las disposiciones clave incluyen la llamada de un consultor si la cobertura del servicio de la deuda es inferior a 1,10 y un evento de incumplimiento después de dos años consecutivos de cobertura del servicio de la deuda inferior a 1,0x; aceleración si lo solicita no menos del 25% de los bonistas; el gravamen hipotecario negativo permanecerá en su lugar. El margen de maniobra del convenio será adecuado. USO DE LOS INGRESOS Los ingresos se utilizarán para la construcción de un nuevo hospital Lake Mary en el condado de Seminole y para financiar proyectos en el campus del centro del sistema. PERFILOrlando Health, Inc. es propietario y operador de un sistema regional de atención médica con sede en Orlando, Florida. Actualmente, el sistema está compuesto por 10 hospitales de propiedad total que atienden a los condados de Orange, Seminole, Lake y Osceola del centro de Florida. Los ingresos totales fueron de aproximadamente $4.6 mil millones en el año fiscal 2021. Orlando Health ofrece una amplia gama de servicios terciarios y secundarios y es el único proveedor de servicios de trauma de nivel uno en el centro de Florida. METODOLOGÍA La metodología principal utilizada en estas calificaciones fue Atención médica sin fines de lucro publicado en diciembre de 2018 y disponible en https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBM_1154632. Alternativamente, consulte la página Metodologías de calificación en www.moodys.com para obtener una copia de esta metodología. DIVULGACIONES REGLAMENTARIAS Para obtener más especificaciones de los supuestos de calificación clave y el análisis de sensibilidad de Moody's, consulte las secciones Supuestos de metodología y Sensibilidad a los supuestos en el formulario de divulgación. Los símbolos y definiciones de calificación de Moody's se pueden encontrar en: https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004. Para las calificaciones emitidas en un programa, serie, categoría/clase de deuda o valor, este anuncio proporciona ciertas divulgaciones reglamentarias en relación con cada calificación de un bono o pagaré emitido posteriormente de la misma serie, categoría/clase de deuda, valor o conforme a un programa para el cual las calificaciones se derivan exclusivamente de las calificaciones existentes de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Para las calificaciones emitidas sobre un proveedor de soporte, este anuncio proporciona ciertas divulgaciones regulatorias en relación con la acción de calificación crediticia del proveedor de soporte y en relación con cada acción de calificación crediticia particular para valores que derivan sus calificaciones crediticias de la calificación crediticia del proveedor de soporte. Para las calificaciones provisionales, este anuncio proporciona ciertas revelaciones regulatorias en relación con la calificación provisional asignada, y en relación con una calificación definitiva que pueda asignarse con posterioridad a la emisión final de la deuda, en cada caso en que la estructura y los términos de la transacción no hayan cambiado. antes de la asignación de la calificación definitiva de una manera que habría afectado la calificación. Para obtener más información, consulte la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente al emisor respectivo en www.moodys.com. Las calificaciones se divulgaron a la entidad calificada o a sus agentes designados y se emitieron sin ninguna modificación como resultado de dicha divulgación. .Estas calificaciones son solicitadas. Consulte la Política de Moody's para designar y asignar calificaciones crediticias no solicitadas disponible en su sitio web www.moodys.com. Las divulgaciones regulatorias contenidas en este comunicado de prensa se aplican a la calificación crediticia y, si corresponde, la perspectiva de calificación relacionada o la revisión de calificación. Principios generales de Moody's para evaluar los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en nuestro análisis crediticio se puede encontrar en http://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1288235. La calificación crediticia en escala global de este anuncio de calificación crediticia fue emitida por una de las filiales de Moody's fuera de la UE y cuenta con el respaldo de Moody's Deutschland GmbH, An der Welle 5, Frankfurt am Main 60322, Alemania, de conformidad con el artículo 4, apartado 3, del Reglamento (CE) n.º 1060/2009 sobre agencias de calificación crediticia. Para obtener más información sobre el estado de respaldo de la UE y sobre la oficina de Moody's que emitió la calificación crediticia, visite www.moodys.com. Moody's Investors Service Limited, One Canada Square, Canary Wharf, London E14 5FA bajo la ley aplicable a las agencias de calificación crediticia en el Reino Unido. Para obtener más información sobre el estado del endoso del Reino Unido y sobre la oficina de Moody's que emitió la calificación crediticia, visite www.moodys.com. Visite www.moodys.com para obtener actualizaciones sobre los cambios en el analista principal de calificación y en la entidad legal de Moody's que ha emitido la calificación. Consulte la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para obtener información regulatoria adicional para cada calificación crediticia. Diana Lee Analista principal PF Healthcare Moody's Investors Service, Inc. 7 World Trade Center 250 Greenwich Street New York 10007 PERIODISTAS: 1 212 553 0376 Atención al cliente: 1 212 553 1653 Susan Fitzgerald Contacto adicional PERIODISTAS de educación superior: 1 212 553 0376 Atención al cliente: 1 212 553 1653 Oficina de liberación: Moody's Investors Service, Inc. 250 Greenwich Street New York, NY 10007 EE. UU. PERIODISTAS: 1 212 553 0376 Atención al cliente: 1 212 553 1653 © 2022 Moody's Corporation, Moody's Investors Service, Inc., Moody's Analytics, Inc. y/o sus licenciantes y afiliados (colectivamente, "MOODY'S"). Todos los derechos reservados. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR LAS AFILIADAS DE MOODY'S CREDIT RATINGS SON SUS OPINIONES ACTUALES SOBRE EL RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE LAS ENTIDADES, LOS COMPROMISOS CREDITICIOS O LOS VALORES DE DEUDA O SIMILAR A DEUDA, Y LOS MATERIALES, PRODUCTOS, SERVICIOS
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MCO y Moody's Investors Service también mantienen políticas y procedimientos para abordar la independencia de las calificaciones crediticias y los procesos de calificación crediticia de Moody's Investors Service. La información sobre ciertas afiliaciones que pueden existir entre directores de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen calificaciones crediticias de Moody's Investors Service y también han informado públicamente a la SEC una participación en MCO de más del 5%, se publica anualmente en www. .moodys.com bajo el título "Relaciones con inversores — Gobierno corporativo — Política de afiliación de directores y accionistas". Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (según corresponda). Este documento está destinado a ser proporcionado solo a "clientes mayoristas" en el sentido de la sección 761G de la Ley de Sociedades de 2001. 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MSFJ no es una organización de calificación estadística reconocida a nivel nacional ("NRSRO"). Por lo tanto, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ son Calificaciones crediticias no NRSRO. Las Calificaciones Crediticias que no son NRSRO son asignadas por una entidad que no es una NRSRO y, en consecuencia, la obligación calificada no calificará para ciertos tipos de tratamiento bajo las leyes de EE. UU. MJKK y MSFJ son agencias de calificación crediticia registradas en la Agencia de Servicios Financieros de Japón y sus números de registro son el Comisionado de la FSA (Calificaciones) No. 2 y 3 respectivamente. Por el presente, MJKK o MSFJ (según corresponda) revelan que la mayoría de los emisores de títulos de deuda (incluidos bonos municipales, obligaciones, pagarés y papel comercial) y acciones preferentes calificadas por MJKK o MSFJ (según corresponda) han acordado, antes de la asignación de cualquier calificación crediticia, pagar a MJKK o MSFJ (según corresponda) por las opiniones de calificación crediticia y los servicios prestados por tarifas que van desde 100 000 JPY hasta aproximadamente 550 000 000 JPY. MJKK y MSFJ también mantienen políticas y procedimientos para abordar los requisitos reglamentarios japoneses.
