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Incluso cuando los críticos cuestionaron los fundamentos tecnológicos de Luna y TerraUSD, Do Kwon desestimó las preocupaciones con una burla: "No debato con los pobres". Pero la semana pasada, ambos sufrieron un colapso espectacular
New York Times 20 de mayo de 2022/11:57 a. m. ISTGran parte del dolor del colapso lo han sentido los comerciantes habituales. En un foro de Reddit para los evangelistas de Luna, los usuarios compartieron listas de líneas directas de suicidio cuando las personas que habían invertido sus ahorros en Luna o TerraUSD expresaron su desesperación (Fuente de la imagen: Gerd Altmann/Pixabay)
David Yaffe-Bellany y Erin Griffith (Circuitos)
Do Kwon, un empresario de habla basura de Corea del Sur, llamó a la criptomoneda que creó en 2018 "mi mayor invento". En innumerables tuits y entrevistas, pregonó el potencial de cambio mundial de la moneda, Luna, reuniendo a un grupo de inversores y simpatizantes a los que orgullosamente se refirió como "Lunáticos".
La empresa de Kwon, Terraform Labs, recaudó más de 200 millones de dólares de firmas de inversión como Lightspeed Venture Partners y Galaxy Digital para financiar proyectos criptográficos construidos con la moneda, incluso cuando los críticos cuestionaron sus fundamentos tecnológicos. El valor total de Luna se disparó a más de $ 40 mil millones, creando un frenesí de emoción que arrasó con los comerciantes diarios y los fundadores de nuevas empresas, así como con los inversionistas adinerados.
Kwon descartó las preocupaciones con una burla: "No debato sobre los pobres".
Pero la semana pasada, Luna y otra moneda que desarrolló Kwon, TerraUSD, sufrieron un colapso espectacular. Sus colapsos tuvieron un efecto dominó en el resto del mercado de criptomonedas, hundiendo el precio de Bitcoin y acelerando la pérdida de $300 mil millones en valor en toda la criptoeconomía. Esta semana, el precio de Luna se mantuvo cerca de cero, mientras que TerraUSD continuó cayendo.
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La caída de Luna y TerraUSD ofrece un caso de estudio sobre la exageración de las criptomonedas y quién se queda con la bolsa cuando todo se derrumba. El ascenso de Kwon fue posible gracias a respetados financieros que estaban dispuestos a respaldar productos financieros altamente especulativos. Algunos de esos inversores vendieron sus monedas Luna y TerraUSD antes de tiempo, obteniendo ganancias sustanciales, mientras que los comerciantes minoristas ahora lidian con pérdidas devastadoras.
Pantera Capital, un fondo de cobertura que invirtió en los esfuerzos de Kwon, obtuvo una ganancia de aproximadamente 100 veces su inversión inicial después de vender aproximadamente el 80 por ciento de sus participaciones en Luna durante el último año, dijo Paul Veradittakit, inversionista de la firma.
Pantera convirtió 1,7 millones de dólares en unos 170 millones de dólares. El accidente reciente fue "desafortunado", dijo Veradittakit. “Muchos inversores minoristas han perdido dinero. Estoy seguro de que muchos inversores institucionales también lo han hecho”.
Kwon no respondió a los mensajes. La mayoría de sus otros inversores se negaron a comentar.
Kathleen Breitman, fundadora de la criptoplataforma Tezos, dijo que el auge y la caída de Luna y TerraUSD fueron impulsados por el comportamiento irresponsable de las instituciones que respaldan a Kwon. “Has visto a un montón de personas tratando de cambiar su reputación para ganar dinero rápido”, dijo. Ahora, agregó, “están tratando de consolar a las personas que ven que los ahorros de toda su vida se les escapan. No hay defensa para eso”.
Kwon, un graduado de la Universidad de Stanford de 30 años, fundó Terraform Labs en 2018 después de trabajar como ingeniero de software en Microsoft y Apple. (Tenía un socio, Daniel Shin, quien luego dejó la empresa). Su empresa afirmó que estaba creando un "sistema financiero moderno" en el que los usuarios podían realizar transacciones complicadas sin depender de bancos u otros intermediarios.
Shin y Kwon comenzaron a comercializar la moneda Luna en 2018. En 2020, Terraform comenzó a ofrecer TerraUSD, que se conoce como moneda estable, un tipo de criptomoneda diseñada para servir como un medio de intercambio confiable. Las monedas estables generalmente están vinculadas a un activo estable como el dólar estadounidense y no se supone que fluctúen en valor como otras criptomonedas. Los comerciantes a menudo usan monedas estables para comprar y vender otros activos de mayor riesgo.
Pero TerraUSD era arriesgado incluso para los estándares de la criptotecnología experimental. A diferencia de la popular moneda estable Tether, no estaba respaldada por efectivo, tesorería u otros activos tradicionales. En cambio, derivó su supuesta estabilidad de algoritmos que vincularon su valor a Luna. Kwon usó las dos monedas relacionadas como base para proyectos de préstamos y préstamos más elaborados en el turbio mundo de las finanzas descentralizadas, o DeFi.
Desde el principio, los expertos en criptografía se mostraron escépticos de que un algoritmo mantuviera estables las criptomonedas gemelas de Kwon. En 2018, un libro blanco que describía la propuesta de la moneda estable llegó al escritorio de Cyrus Younessi, analista de la empresa de criptoinversión Scalar Capital. Younessi envió una nota a su jefe, explicando que el proyecto podría entrar en una "espiral de la muerte" en la que un desplome en el precio de Luna traería consigo la moneda estable.
"Yo estaba como, 'Esto es una locura'", dijo en una entrevista. "Esto obviamente no funciona".
Cuando Luna se dio cuenta, los detractores se hicieron más fuertes. Charles Cascarilla, fundador de Paxos, una empresa de cadena de bloques que ofrece una moneda estable competidora, puso en duda la tecnología subyacente de Luna en una entrevista el año pasado. (Kwon respondió burlándose de él en Twitter: "Wtf es Paxos".) Kevin Zhou, un administrador de fondos de cobertura, predijo repetidamente que las dos monedas colapsarían.
Pero la inversión de riesgo llegó a raudales de cualquier manera para financiar proyectos basados en la tecnología subyacente de Luna, como servicios para que las personas intercambien criptomonedas o tomen prestado TerraUSD. Los inversores, incluidos Arrington Capital y Coinbase Ventures, aportaron más de $ 200 millones entre 2018 y 2021, según PitchBook, que rastrea la financiación.
En abril, el precio de Luna subió a un máximo de $ 116 desde menos de $ 1 a principios de 2021, acuñando una generación de criptomillonarios. Una comunidad de comerciantes minoristas se formó en torno a la moneda, aclamando a Kwon como un héroe de culto. Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, que invirtió en Terraform Labs, anunció su apoyo haciéndose un tatuaje con el tema de Luna.
Kwon, que opera desde Corea del Sur y Singapur, se regodeó en las redes sociales. En abril, anunció que había llamado Luna a su hija recién nacida y tuiteó: “Mi creación más querida lleva el nombre de mi mayor invento”.
"Es el culto a la personalidad, la actitud grandilocuente y arrogante de Do Kwon, lo que atrae a la gente", dijo Brad Nickel, presentador del podcast sobre criptomonedas "Mission: DeFi".
A principios de este año, una organización sin fines de lucro que también dirige Kwon vendió USD 1000 millones de Luna a inversionistas y usó las ganancias para comprar una reserva de Bitcoin, una reserva diseñada para mantener estable el precio de TerraUSD si los mercados alguna vez cayeran.
Al mismo tiempo, algunas de las firmas de capital de riesgo que habían respaldado a Kwon comenzaron a tener preocupaciones. Hack VC, una empresa de riesgo enfocada en criptografía, vendió sus tokens Luna en diciembre, en parte porque "sentimos que el mercado debía un retroceso más amplio", dijo Ed Roman, director gerente de la empresa.
Martin Baumann, uno de los fundadores de la empresa de capital de riesgo CMCC Global, con sede en Hong Kong, dijo que su empresa vendió sus participaciones en marzo a unos 100 dólares la moneda. “Habíamos recibido crecientes preocupaciones”, dijo en un correo electrónico, “tanto desde el lado tecnológico como desde el lado regulatorio”. (CMCC y Hack VC se negaron a comentar sobre sus ganancias).
Incluso Kwon aludió a la posibilidad de un colapso de las criptomonedas y bromeó públicamente sobre el hecho de que, en última instancia, algunas empresas de criptomonedas podrían quebrar. Dijo que le resultaba "entretenido" ver cómo se desmoronaban las empresas.
La semana pasada, la caída de los precios de las criptomonedas y las desafiantes tendencias económicas se combinaron para crear pánico en los mercados. El precio de Luna cayó a casi cero. Como habían predicho los críticos, el precio de TerraUSD se desplomó en tándem, cayendo desde su paridad de $1 a tan solo 11 centavos esta semana. En cuestión de días, el ecosistema criptográfico que Kwon había construido era esencialmente inútil.
"Estoy desconsolado por el dolor que mi invento les ha causado a todos ustedes", tuiteó la semana pasada.
Algunos de los principales inversores de Kwon han perdido dinero. Changpeng Zhao, director ejecutivo del intercambio de criptomonedas Binance, que invirtió en Terraform Labs, dijo que su empresa había comprado USD 3 millones de Luna, que creció hasta alcanzar un valor máximo de USD 1600 millones. Pero Binance nunca vendió sus tokens. Sus participaciones en Luna actualmente valen menos de $ 3,000.
Esa pérdida sigue siendo solo una gota en el océano para una empresa tan grande como Binance, cuya rama estadounidense está valorada en 4500 millones de dólares.
“La mayoría de los capitalistas de riesgo tienen los analistas que necesitan para evaluar estas cosas”, dijo Nickel. “Es posible que se hayan dado cuenta de que podrían sacar provecho de las ventas minoristas”.
Gran parte del dolor del colapso lo han sentido los comerciantes habituales. En un foro de Reddit para los evangelistas de Luna, los usuarios compartieron listas de líneas directas de suicidio cuando las personas que habían invertido sus ahorros en Luna o TerraUSD expresaron su desesperación.
El colapso también ha devastado a los entusiastas que estaban construyendo nuevas empresas que usaban la infraestructura criptográfica desarrollada por Kwon.
Neel Somani, de 24 años, dejó su trabajo como investigador cuantitativo en Citadel, un fondo de cobertura, en febrero para trabajar en un proyecto que conectaba la cadena de bloques subyacente de Luna con Ethereum, otro sistema criptográfico.
En abril, Somani se unió a Terra Hacker House, un programa de un mes en una oficina de Chicago patrocinado por Terraform Labs y sus inversores, diseñado para incubar proyectos basados en la tecnología de Kwon. En unas pocas semanas, Somani alineó $10 millones en compromisos de financiación de riesgo que valoraron su proyecto, Terranova, en $65 millones. Estaba cerca de contratar a tres empleados, dijo, y tenía 40 clientes entusiasmados con la idea.
Después de la caída de Luna y TerraUSD, Somani y sus compañeros piratas inicialmente pensaron que Kwon y sus socios podrían cambiar las cosas. Pero el martes pasado, Somani se dio cuenta de que todo había terminado y se sintió aliviado de no haber aceptado aún la financiación. Perdió alrededor de $ 20,000 de Luna, dijo, lo que no le molestó, ya que ha ganado dinero en otras acciones arriesgadas y apuestas criptográficas.
Durante la última semana, los escritorios de la casa de hackers se han vaciado. Un grupo de Telegram llamado Rebuilding Terra, con casi 200 miembros, ha estado discutiendo activamente cómo salvar proyectos y fondos.
Somani es optimista. "Para aquellos de nosotros que somos constructores de criptografía, la mentalidad de festín y hambruna es muy natural, y eso es quizás lo que nos atrajo a la comunidad", dijo.
El jueves, planea presentar su tecnología ahora obsoleta en el día de demostración de la casa de hackers. La mayoría de los otros grupos han abandonado el programa, dijo, por lo que espera menos competencia por un premio de $50,000 para el primer lugar.
"Está expresado en dólares estadounidenses", dijo. "Yo pregunté."
c.2022 The New York Times Company
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Etiquetas del New York Times:#Negocio#criptomoneda#Luna#Tecnología#TerraUSD#mundo Primera publicación: 20 de mayo de 2022 11:57 am
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