En la actualidad,
Participaciones de AMC Entertainment
(
NYSE: AMC
)
y
Mora
(
NYSE: BB
)
son dos de las poblaciones de Robinhood más poseídas. Ambos también han obtenido una buena cantidad de apoyo en Reddit, ya que los inversores individuales se han unido para impulsar estas acciones de memes al alza.
Con ese fin, las acciones de AMC y BlackBerry han subido 2.230% y 115% este año, aplastando el mercado en ambos casos. Pero las ganancias y la popularidad del pasado no son buenas razones para comprar acciones, al menos no por sí mismas. Así que echemos un vistazo más de cerca a ambas empresas.
Entretenimiento AMC
AMC es el operador de cines más grande del mundo, con pantallas en 14 países diferentes. Antes de la pandemia, era líder de la industria en Europa y EE. UU., Incluidos mercados clave como Nueva York, Los Ángeles y Chicago.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Desafortunadamente, la pandemia afectó duramente a AMC y su negocio resultó
mucho menos resistente que los rivales
igual que
Netflix
. El año pasado, la asistencia cayó un 79% y los ingresos se desplomaron un 77%.
Para el primer trimestre de 2021, AMC había reabierto el 30% de los cines internacionales y el 67% de los cines nacionales, pero su desempeño financiero en realidad empeoró. La asistencia cayó un 89% y los ingresos cayeron un 84% en el primer trimestre.
Naturalmente, muchos inversores señalan el desempeño prepandémico de AMC como justificación de la popularidad de la acción. Y es cierto que AMC tuvo un historial relativamente sólido hasta 2019.
Métrico
2014
2019
CAGR
Ingresos
$ 2.7 mil millones
$ 5.4 mil millones
15%
Flujo de caja libre
$ 26,7 millones
$ 61.0 millón
18%
Fuente de datos: AMC SEC Filings. CAGR = tasa de crecimiento anual compuesta.
Sin embargo, todavía hay un problema. A finales de 2019, las acciones de AMC cotizaban a 0,15 veces las ventas; actualmente cotiza a 24,6 veces las ventas, un aumento del 16,300% en la valoración. Por supuesto, los inversores pueden atribuir ese aumento a la fuerte caída de los ingresos durante el año pasado, una caída que es teóricamente temporal. Pero eso no justifica su
precio-venta
múltiple.
Supongamos que el valor fundamental de AMC no ha cambiado durante la pandemia. Con su capitalización de mercado actual de $ 29 mil millones, AMC necesitaría generar $ 193 mil millones en ingresos anuales para alcanzar su múltiplo de precio de venta antes de la pandemia. Eso es más dinero que
Microsoft
realizado durante el último año.
Dicho sin rodeos, esta acción ya no está atada a la realidad, y yo no me acercaría a ella.
Mora
Érase una vez, BlackBerry se conocía como Research In Motion (RIM). En 1999, RIM presentó el buscapersonas BlackBerry 850
y, un año después, desarrolló el primer teléfono inteligente del mundo. Pero este período dorado duró poco, y RIM dejó de ser relevante después demanzana
lanzó el primer iPhone en 2007.
En 2013, RIM cambió su nombre a BlackBerry, cambiando su enfoque lejos del hardware. Hoy, esa transformación está prácticamente completa y BlackBerry genera ingresos a través de software y servicios.
Fuente de la imagen: Getty Images.
Por ejemplo, BlackBerry Spark es el producto principal de la empresa. Combina un conjunto de software de seguridad de puntos finales con soluciones de gestión unificada de puntos finales (UEM), entregando una plataforma impulsada por IA que ayuda a los clientes a administrar y proteger dispositivos (es decir, computadoras de escritorio, móviles), aplicaciones, identidad y datos.
En particular, la empresa se enfrenta a una lista de feroces competidores. En el mercado de UEM, la firma de investigación Gartner clasifica a Microsoft,
VMware
, y
Máquinas de negocios internacionales
(IBM) por delante de BlackBerry en términos de capacidad de ejecución e integridad de la visión. Pero de los tres, Microsoft es el mayor obstáculo.
Esto se debe a que Microsoft 365 es el software más popular del mundo de cualquier tipo, y la solución UEM de la compañía (Microsoft EMS) está incluida en el paquete de suscripción empresarial 365. En otras palabras, muchos clientes ya tienen acceso a un mejor producto, entonces, ¿por qué pagar por BlackBerry?
El software de protección de terminales de BlackBerry también obtiene una puntuación baja en comparación con productos como Microsoft Defender y
CrowdStrike Holdings
'Falcon. De hecho, la plataforma de BlackBerry no se encuentra entre las 10 principales, según Gartner.
Frente a estos vientos en contra competitivos, el rendimiento financiero de BlackBerry se ha deteriorado a largo plazo. En realidad, la empresa está peor hoy que hace cinco años.
Métrico
2016
2021
CAGR
Beneficio bruto
$ 941 millones
$ 643 millones
(7%)
Flujo de caja libre
$ 155 millones
$ 38 millones
(25%)
Fuente de datos: BlackBerry SEC Filings.
De cara al futuro, espero que poco cambie. La ciberseguridad debería volverse cada vez más competitiva y creo que BlackBerry seguirá luchando. Por eso los inversores deberían
pasar este stock
, al menos ahora mismo.
Este artículo representa la opinión del autor, que puede estar en desacuerdo con la posición de recomendación "oficial" de un servicio de asesoría premium de Motley Fool. ¡Somos abigarrados! Cuestionar una tesis de inversión, incluso una de las nuestras, nos ayuda a todos a pensar críticamente sobre la inversión y a tomar decisiones que nos ayuden a ser más inteligentes, felices y ricos.
