Snap One Holdings Corp. – Moody's přiděluje B2 CFR společnosti Snap One Holdings Corp.; výhled stabilní

Rating Action: Moody's přiděluje B2 CFR společnosti Snap One Holdings Corp.; stabilní výhled Global Credit Research – 25. ledna 2022New York, 25. ledna 2022 – Společnost Moody's Investors Service ("Moody's") přidělila společnosti Snap One Holdings Corp. ("Snap") rating B2 corporate family rating (CFR) a pravděpodobnost selhání B2-PD One") po refinancování úvěrových nástrojů v prosinci 2021. Moody's rovněž přidělila rating B2 na úrovni nástrojů pro hlavní zajištěné úvěrové nástroje společnosti s prvním zástavním právem, které zahrnují revolver ve výši 100 milionů USD splatný v prosinci 2026 a termínovaný úvěr ve výši 465 milionů USD splatný v roce 2028. Ratingové akce jsou výsledkem změny dlužníka úvěrových nástrojů společnosti z Wirepath LLC na Snap One Holdings Corp. V důsledku toho budou všechna hodnocení společnosti Wirepath LLC stažena. Hodnocení spekulativního stupně likvidity bylo přiděleno jako SGL-2. Výhled zůstává stabilní. RATINGS RATIONALSnap One's B2 CFR odráží silnou přítomnost společnosti na trhu a zvýšení rozsahu, globální distribuce a podílu na trhu prostřednictvím akvizic a organického růstu výnosů v oblasti 10 %. Společnost je jedním z nejuznávanějších jmen profesionálními instalačními firmami na trhu domácího audiovize ("AV") a automatizace a je jedním z největších hráčů v tomto oboru. Prodejní model Snap One přímý integrátor je navržen tak, aby eliminoval riziko zprostředkování ze strany levnějších maloobchodních poskytovatelů nahrazením tradičních rolí v oblasti designu, výroby a distribuce plně integrovanou platformou založenou na efektivní platformě elektronického obchodování. Moody's věří, že průmysl chytrých domácností má příznivé dlouhodobé vyhlídky, protože spotřebitelé přijímají nové technologie, které zlepšují konektivitu a kvalitu života. Moody's očekává, že společnost bude schopna expandovat do dalšího domácího vybavení prostřednictvím organického růstu nebo malých akvizic, které by mohly v dlouhodobém horizontu zvýšit příjmovou základnu a rozšířit rozsah. Kromě toho může strategie společnosti proniknout na trh inteligentních domácností s podporou technologií vytvořit příležitosti pro výnosy založené na předplatném. Hodnocení společnosti Snap One je omezeno její expozicí vůči volatilitě v ekonomickém prostředí souvisejícím se silou trhu s bydlením a spotřebitelskými útratami. Produkty společnosti jsou koncentrovány na velmi vysoké úrovni domácího AV trhu s průměrnou útratou 20 000 USD na projekt ze strany zákazníka. Poptávka po produktech společnosti je elastická a náchylná k poklesu během recesních podmínek, kdy spotřebitelé pozastavují vysoké diskreční nákupy vstupenek. Bez proniknutí do střední úrovně domácích AV a automatizačních instalací budou rizika výrazného poklesu poptávky v recesním prostředí i nadále rysem úvěru. Navzdory veřejnému vlastnictví zůstává společnost pod kontrolou sponzorů, což podle Moody's zvyšuje riziko agresivních strategií růstu nebo návratnosti akcionářů. Stabilní výhled odráží očekávání, že provozní podmínky budou v dohledné době příznivé, a silný výkon a odolnost společnosti. Očekává se, že poptávka, kterou společnost během pandemie projevila, bude pokračovat. Snap One dokázal rozšířit svou zákaznickou základnu na 16 000 integrátorů a 70 % jeho tržeb pochází od proprietárních značek, které mají vyšší marže než značky třetích stran. Poptávka po rezidenčních AV a automatizačních zařízeních je podporována sekulárními problémy, protože stále více spotřebitelů se snaží propojit své domovy a domácnosti se stávají „chytřejšími“. Produkty společnosti jsou zaměřeny na vyšší segment rezidenčního trhu a projekty, které dokončuje síť instalačních firem společnosti, mají tendenci být vysoce technické povahy. Očekává se, že pákový efekt se do konce roku 2022 sníží na přibližně 4,7x a volný peněžní tok bude pro tento rok kladný, tažený stabilním růstem příjmů a stabilními maržemi. Úvěrové nástroje poskytují flexibilitu smluvních podmínek, která by mohla mít negativní dopad na věřitele. . Významné podmínky zahrnují následující: (i) Přírůstková dluhová kapacita až do součtu větší částky z 110 000 000 USD a 100,0 % konsolidovaného EBITDA plus nevyužitá kapacita přerozdělená z obecného dluhového koše plus neomezené částky podléhající proforma čistému pákovému poměru prvního zástavního práva 4,5x. Částky až do výše 55 milionů USD a 50 % konsolidovaného EBITDA mohou vzniknout s dřívější splatností než u původních termínovaných úvěrů. (ii) Smlouva o úvěru umožňuje převod aktiv na neomezené dceřiné společnosti až do výše vyčleněných kapacit, podléhají ustanovením o „blokování“, která zakazují převod hmotného duševního vlastnictví na neomezené dceřiné společnosti. (iii) dceřiné společnosti, které nejsou zcela vlastněny, nemusí poskytovat záruky; dividendy nebo převody vedoucí k částečnému vlastnictví dceřiných ručitelů by mohly ohrozit záruky,s výhradou ochranných ustanovení omezujících uvolnění takové záruky v souvislosti s převodem základního kapitálu de minimis bez obchodního účelu v dobré víře, který je určen výhradně k uvolnění záruky, jak určí dlužník. (iv) Neexistují žádná výslovná ochranná ustanovení zakazující zvýšení stupňování transakce. Hodnocení likvidity spekulativního stupně SGL-2 odráží očekávání Moody's, že Snap One si zachová dobrou likviditu. Likvidita je podporována přibližně 60 miliony USD v rozvaze k 30. září 2021 a očekávanými 50 miliony USD ve volném peněžním toku pro rok 2022, což by dohromady mělo pokrýt očekávaný odliv hotovosti do roku 2022, včetně povinné amortizace dluhu ve výši 4,7 milionu USD. použití pracovního kapitálu. Očekává se, že volný peněžní tok na dluh bude v letošním a příštím roce v rozmezí 10 až 12 %, což je pro kategorii ratingu silné. Likviditu podporuje také revolver společnosti v hodnotě 100 milionů dolarů, který má plnou dostupnost kromě přibližně 5 milionů akreditivů. Na revolver se vztahuje smlouva o odpružení, ale Moody's neočekává, že by společnost během příštích 12 měsíců revolver stáhla, a proto se neočekává, že by revolver podléhal této smlouvě. Úkoly:..Emitent: Snap One Holdings Corp..... Corporate Family Rating, přiděleno B2.... Pravděpodobnost výchozího ratingu, přiděleno B2-PD.... Spekulativní stupeň likvidity, přiděleno SGL-2....Senior zajištěná 1. zástavní právo termínovaná půjčka, přiděleno B2 (LGD3)....Senior Zajištěný 1. zástavní nástroj pro víceměnový revolvingový úvěr, přidělený B2 (LGD3)Outlook Actions:..Emitent: Snap One Holdings Corp.....Outlook, přidělené StableFAKTORY, KTERÉ MOHOU VÉST DO UPGRARAY HODNOCENÍ Hodnocení by mohlo být zvýšeno, pokud Moody's očekává 1) trvalý organický růst příjmů a rostoucí rozsah a pokračující diverzifikaci prodávaných produktů; 2) dluh vůči EBITDA (upraveno Moody's) zůstane pod 4,0x; a 4) společnost si udrží dobrou likviditu prostřednictvím cyklů. Hodnocení by mohlo být sníženo, pokud 1) tržby nebo zisky nerostou podle očekávání, což dokazuje zvýšenou konkurenci nebo ztrátu podílu na trhu; 2) Moody's očekává, že dluh vůči EBITDA se udrží nad 5,5x; 3) likvidita se zhoršuje; nebo 4) volný peněžní tok se blíží nule (všechny metriky upraveny Moody's). obchodní odvětví audiovizuálního vybavení. Snap One, který za období LTM končící 30. zářím 2021 vygeneroval tržby 960 milionů dolarů, je veřejně obchodovaná společnost, ale stále je většinově vlastněna fondy přidruženými k soukromému investičnímu sponzorovi Hellman & Friedman. Společnost má sídlo v Charlotte, NC. Hlavní metodika použitá v těchto hodnoceních byla Business and Consumer Services zveřejněná v listopadu 2021 a dostupná na https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1287897. Kopii této metodiky naleznete také na stránce Metodiky ratingu na www.moodys.com. REGULAČNÍ ZVEŘEJNĚNÍ Další specifikaci klíčových předpokladů ratingu Moody's a analýzy citlivosti naleznete v části Předpoklady metodiky a Citlivost na předpoklady ve formuláři zveřejnění. Ratingové symboly a definice Moody's lze nalézt na adrese: https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004. Pro ratingy vydané pro program, sérii, kategorii/třídu dluhu nebo cenného papíru toto oznámení poskytuje určité regulační informace. ve vztahu ke každému ratingu následně vydaného dluhopisu nebo dluhopisu stejné série, kategorie/třídy dluhu, cenného papíru nebo podle programu, pro který jsou ratingy odvozeny výhradně z existujících ratingů v souladu s ratingovými postupy Moody's. U ratingů vydaných poskytovateli podpory poskytuje toto oznámení určité regulační informace ve vztahu k ratingovému hodnocení poskytovatele podpory a ve vztahu ke každému konkrétnímu ratingovému opatření pro cenné papíry, které odvozují své ratingy od úvěrového ratingu poskytovatele podpory. U prozatímních ratingů toto oznámení poskytuje určité regulační informace ve vztahu k přidělenému předběžnému ratingu a ve vztahu ke konečnému ratingu, který může být přidělen po konečné emisi dluhu, v každém případě, kdy se struktura a podmínky transakce nezměnily. před přidělením definitivního ratingu způsobem, který by rating ovlivnil. Další informace naleznete v záložce hodnocení na stránce emitenta/subjektu pro příslušného emitenta na www.moodys.com. Pro všechny dotčené cenné papíry nebo hodnocené subjekty, které dostávají přímou úvěrovou podporu od primárního subjektu (subjektů) této ratingové akce, a jejichž ratingy se mohou v důsledku této ratingové akce změnit,související regulační zveřejnění budou zveřejněna ručitelem. Výjimky z tohoto přístupu existují pro následující zveřejnění, pokud je to relevantní pro jurisdikci: Doplňkové služby, Zveřejnění hodnocené osobě, Zveřejnění hodnocené osoby. Hodnocení byla sdělena hodnocené osobě nebo jejímu určenému zástupci (zástupcům) a vydána bez následných změn. z tohoto zveřejnění. Tato hodnocení jsou vyžádána. Viz Zásady agentury Moody's pro stanovení a přidělování nevyžádaných ratingů, které jsou k dispozici na jejích webových stránkách www.moodys.com. Regulační informace obsažené v této tiskové zprávě se vztahují na úvěrový rating a případně související ratingový výhled nebo hodnocení ratingu. Obecné zásady Moody's pro posouzení environmentálních, sociálních a správních rizik (ESG) v naší úvěrové analýze lze nalézt na http://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_1288235. Úvěrový rating Global Scale k tomuto oznámení o úvěrovém ratingu vydal jedna z přidružených společností Moody's mimo EU a je schválena společností Moody's Deutschland GmbH, An der Welle 5, Frankfurt nad Mohanem 60322, Německo, v souladu s čl. 4 odst. 3 nařízení (ES) č. 1060/2009 o ratingových agenturách. Další informace o stavu schválení v EU ao kanceláři Moody's, která rating vydala, jsou k dispozici na adrese www.moodys.com. Úvěrový rating Global Scale na tomto oznámení o úvěrovém ratingu byl vydán jednou z přidružených společností Moody's mimo Spojené království a je schválen Moody's Investors Service Limited, One Canada Square, Canary Wharf, Londýn E14 5FA podle zákona platného pro ratingové agentury ve Spojeném království. Další informace o statutu schválení ve Spojeném království ao kanceláři Moody's, která rating vydala, jsou k dispozici na adrese www.moodys.com. Veškeré aktualizace o změnách vedoucího ratingového analytika a právního subjektu Moody's, který vydala rating. Další regulační informace pro každý úvěrový rating naleznete v záložce hodnocení na stránce emitenta/subjektu na www.moodys.com. Farah Zakir Vice President - Senior Analyst Corporate Finance Group Moody's Investors Service, Inc. 250 Greenwich Street New York, NY 10007 U.S.A. NOVINÁŘI: 1 212 553 0376 Klientský servis: 1 212 553 1653 Ředitel společnosti Corporate2 Nicker Finance Group11653 Corporente2 Nicker LIST 553 0376 Klientský servis: 1 212 553 1653 Uvolňovací kancelář: Moody's Investors Service, Inc. 250 Greenwich Street New York, NY 10007 U.S.A. NOVINÁŘI: 1 212 553 0376 Klientský servis, 1 255 216 Investors Corporation, 1 255 3162 Corporation ., Moody's Analytics, Inc. a/nebo jejich poskytovatelé licencí a přidružené společnosti (společně „MOODY'S“). Všechna práva vyhrazena. ÚVĚROVÉ RATINGY VYDÁVANÉ PŘIDRUŽENÝMI SPOLEČNOSTMI MOODY'S KREDITNÍ RATINGY JSOU JEJICH SOUČASNÝM NÁZORY NA RELATIVNÍ BUDOUCÍ ÚVĚROVÉ RIZIKO SUBJEKTŮ, ÚVĚROVÉ ZÁVAZKY NEBO DLUHOVÉ NEBO DLUHOVÉ SLUŽBY A CENNÉ PAPÍRY, INFORMACE O VÝROBCÍCH,OOOOO MATERIÁLY „PUBLIKACE“) MOHOU OBSAHOVAT TAKOVÉ AKTUÁLNÍ NÁZORY. MOODY’S DEFINUJE ÚVĚROVÉ RIZIKO JAKO RIZIKO, ŽE SUBJEKT NEMUSÍ DOPLNIT SVÉ SMLUVNÍ FINANČNÍ ZÁVAZKY, JAK JSOU SPLATNÉ, A JAKÉKOLI ODHADOVANÉ FINANČNÍ ZTRÁTY V PŘÍPADĚ NESPLNĚNÍ NEBO NESNÍŽENÍ HODNOTY. INFORMACE O DRUHY SMLUVNÍCH FINANČNÍCH ZÁVAZKŮ ŘEŠENÝCH KREDITNÍM RATINGEM MOODY’S NAJDETE V PŘÍSLUŠNÉ PUBLIKACE RATINGOVÝCH SYMBOLŮ A DEFINIC MOODY. ÚVĚROVÉ RATINGY NEODPOVÍDAJÍ ŽÁDNÉ JINÉ RIZIKO, VČETNĚ, MIMO JINÉ,: RIZIKO LIKVIDITY, RIZIKO TRŽNÍ HODNOTY NEBO VOLATILITY CENY. ÚVĚROVÉ RATINGY, NEÚVĚROVÉ HODNOCENÍ (dále jen „POSOUZENÍ“) A JINÉ NÁZORY OBSAŽENÉ V PUBLIKACÍCH MOODY’S NEJSOU PROHLÁŠENÍ O SOUČASNÉ NEBO HISTORICKÉ FAKTuře. PUBLIKACE MOODY'S MOHOU TAKÉ OBSAHOVAT KVANTITATIVNÍ ODHADY ÚVĚROVÉHO RIZIKA ZALOŽENÉ NA MODELU A SOUVISEJÍCÍ NÁZORY NEBO KOMENTÁŘE PUBLIKOVANÉ SPOLEČNOSTÍ MOODY'S ANALYTICS, INC. A/NEBO JEJÍMI PŘIDRUŽENÝMI SPOLEČNOSTMI. KREDITNÍ RATINGY, HODNOCENÍ, JINÉ NÁZORY A PUBLIKACE MOODY’S NEPŘEDSTAVUJÍ ANI NEPOSKYTUJÍ INVESTICE ANI FINANČNÍ PORADENSTVÍ, A KREDITNÍ RATINGY, HODNOCENÍ, JINÉ NÁZORY A PUBLIKACE MOODY’S NEPŘEDSTAVUJÍ A NEPOSKYTUJÍ HSEC, HSEC. KREDITNÍ RATINGY, HODNOCENÍ, JINÉ NÁZORY A PUBLIKACE MOODY’S NEKOMENTUJÍ VHODNOST INVESTICE PRO JAKÉHOKOLI KONKRÉTNÍHO INVESTORA. MOODY'S VYDÁVÁ SVÉ KREDITNÍ RATINGY, HODNOCENÍ A DALŠÍ NÁZORY A PUBLIKUJE SVÉ PUBLIKACE S OČEKÁVÁNÍM A POCHOPENÍM, ŽE KAŽDÝ INVESTOR S NÁLEŽNOU PÉČÍ VYPRACUJE VLASTNÍ STUDII A HODNOCENÍ KAŽDÉ ISSEURITY ZABEZPEČENÍ HALE.MOD. ÚVĚROVÉ RATINGY, HODNOCENÍ, JINÉ NÁZORY A PUBLIKACE NEJSOU URČENY K POUŽITÍ MALOOBCHODNÍMI INVESTORY A PRO MALOOBCHODNÍ INVESTORY BY BYLO LEHKOSTI A NEVHODNÉ POUŽÍVAT KREDITNÍ RATINGY, HODNOCENÍ MOODY'S, JINÉ HODNOCENÍ OSTATNÍCH OPERACÍ.POKUD V POCHYBNOSTÍCH BYSTE MĚLI KONTAKTOVAT SVÉHO FINANČNÍHO NEBO JINÉHO PROFESIONÁLNÍHO PORADCE. VŠECHNY ZDE OBSAŽENÉ INFORMACE JSOU CHRÁNĚNY ZÁKONEM, VČETNĚ, ALE NE VÝHRADNĚ, ZÁKONA O AUTORSKÉM PRÁVU, A ŽÁDNÉ Z TAKOVÝCH INFORMACÍ NEMOHOU BÝT KOPÍROVÁNY, ZPĚTNĚ PŘENOSOVÁNY, PŘENOSOVÁNY, PŘENOSOVÁNY, ZNOVU PŘENOSOVÁNY ŠÍŘENO, REDISTRIBUOVÁNO NEBO PŘEPRODÁNO NEBO UCHOVÁNO PRO NÁSLEDNÉ POUŽITÍ PRO JAKÝKOLI TAKOVÝ ÚČEL, ZCELA NEBO ČÁSTI, V JAKÉKOLI FORMĚ ČI ZPŮSOBEM NEBO JAKÝKOLI JAKÝKOLIV PROSTŘEDKY, LIBOVOLNOU OSOBY, OPĚT JINÝMI OSOBAMI BEZ MOODYHO KONCENTRAČNÍHO ZAMĚSTNANCEYMODY'S CONSTINGOR WRIT A PUBLIKACE NEJSOU URČENY K POUŽITÍ ŽÁDNÝMI OSOBAMI JAKO BENCHMARK, JELIKOŽ TENTO POJM JE DEFINOVÁN PRO REGULAČNÍ ÚČELY A NESMÍ BÝT POUŽÍVÁN ŽÁDNÝM ZPŮSOBEM, KTERÝ MOHLO DÍT K TOMU, ŽE BY BYLY POVAŽOVÁNY ZA BENCHMARK. Veškeré informace obsažené v tomto dokumentu jsou získány ze zdrojů MOODY aby to bylo přesné a spolehlivé. Vzhledem k možnosti lidské nebo mechanické chyby a dalším faktorům jsou však všechny informace zde obsažené poskytovány „TAK JAK JSOU“ bez záruky jakéhokoli druhu. MOODY'S přijímá veškerá nezbytná opatření, aby informace, které používá při přidělování úvěrového ratingu, byly dostatečně kvalitní a ze zdrojů, které MOODY'S považuje za spolehlivé, včetně případně nezávislých zdrojů třetích stran. Společnost MOODY'S však není auditorem a nemůže v každém případě nezávisle ověřovat nebo validovat informace získané v procesu hodnocení nebo při přípravě svých publikací. V rozsahu povoleném zákonem společnost MOODY'S a její ředitelé, vedoucí pracovníci, zaměstnanci, zástupci, zástupci, poskytovatelé licencí a dodavatelé se zříkají odpovědnosti vůči jakékoli osobě nebo subjektu za jakékoli nepřímé, zvláštní, následné nebo náhodné ztráty nebo škody vzniklé v důsledku nebo v souvislosti s informacemi obsaženými v tomto dokumentu nebo použitím nebo nemožností použít jakékoli takové informace, i když MOODY'S nebo kterýkoli z její ředitelé, vedoucí pracovníci, zaměstnanci, zástupci, zástupci, poskytovatelé licencí nebo dodavatelé jsou předem upozorněni na možnost takových ztrát nebo škod, mimo jiné včetně: (a) jakékoli ztráty současného nebo budoucího zisku nebo (b) jakékoli ztráty nebo škody vzniklé v případě, že příslušný finanční nástroj není předmětem konkrétního úvěrového ratingu přiděleného společností MOODY'S. V rozsahu povoleném zákonem se společnost MOODY'S a její ředitelé, vedoucí pracovníci, zaměstnanci, zástupci, zástupci, poskytovatelé licencí a dodavatelé zříkají odpovědnosti za jakékoli přímé nebo kompenzační ztráty nebo škody způsobené jakékoli osobě nebo subjektu, včetně, nikoli však výhradně, jakoukoli nedbalostí (ale s výjimkou podvodu, úmyslného pochybení nebo jakéhokoli jiného druhu odpovědnosti, kterou pro vyloučení pochybností ze zákona nelze vyloučit) na straně, nebo jakékoli nepředvídatelné události v rámci nebo mimo kontrolu společnosti MOODY'S nebo kteréhokoli z jejích ředitelů, úředníků, zaměstnanců, zástupců, zástupců, poskytovatelů licencí nebo dodavatelů, vyplývající z nebo v souvislosti s informacemi obsaženými v tomto dokumentu nebo z použití nebo nemožnosti použít jakékoli takové informace .ŽÁDNÁ ZÁRUKA, VÝSLOVNÁ ANI PŘEDPOKLÁDANÁ, TÝKAJÍCÍ SE PŘESNOSTI, VČASNOSTI, ÚPLNOSTI, OBCHODOVATELNOSTI NEBO VHODNOSTI PRO JAKÝKOLI KONKRÉTNÍ ÚČEL JAKÉHOKOLI ÚVĚROVÉHO HODNOCENÍ, HODNOCENÍ, JINÝCH NÁZORŮ NEBO INFORMACÍ NEPOSKYTUJE ANI VYROBENO SPOLEČNOSTÍ MVEROODYNER'SHAT Service, Inc., 100% dceřiná společnost agentury Moody's Corporation („MCO“) pro ratingové agentury, tímto zveřejňuje, že většina emitentů dluhových cenných papírů (včetně podnikových a komunálních dluhopisů, dluhopisů, směnek a komerčních cenných papírů) a prioritních akcií hodnocených agenturou Moody's Společnost Investors Service, Inc. před přidělením jakéhokoli úvěrového ratingu souhlasila s tím, že zaplatí společnosti Moody's Investors Service, Inc. poplatky za hodnocení úvěrů a služby, které tato společnost poskytuje, v rozmezí od 1 000 USD do přibližně 5 000 000 USD. MCO a Moody's Investors Service rovněž dodržují zásady a postupy pro řešení nezávislosti úvěrových ratingů a procesů úvěrového ratingu Moody's Investors Service. Informace týkající se určitých přidružení, která mohou existovat mezi řediteli MCO a hodnocenými subjekty a mezi subjekty, které jsou držiteli úvěrového ratingu od Moody's Investors Service a rovněž veřejně oznámily SEC vlastnický podíl v MCO vyšší než 5 %, jsou každoročně zveřejňovány na www. .moodys.com pod nadpisem „Vztahy s investory — Corporate Governance — Zásady přidružení ředitelů a akcionářů.“ Další podmínky pouze pro Austrálii: Jakékoli zveřejnění tohoto dokumentu v Austrálii je v souladu s licencí Australian Financial Services License přidružené společnosti MOODY'S, Moody's Investors Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 a/nebo Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (podle potřeby). Tento dokument je určen k poskytování pouze „velkoobchodním klientům“ ve smyslu článku 761G zákona o korporacích z roku 2001. Pokračováním v přístupu k tomuto dokumentu z Austrálie prohlašujete společnosti MOODY'S, že jste,nebo přistupujete k dokumentu jako zástupce „velkoobchodního klienta“ a že ani vy, ani subjekt, který zastupujete, nebudete tento dokument ani jeho obsah přímo ani nepřímo šířit „maloobchodním klientům“ ve smyslu oddílu 761G zákona o korporacích z roku 2001. Úvěrový rating MOODY'S je názorem na bonitu dluhového závazku emitenta, nikoli na majetkové cenné papíry emitenta nebo jakoukoli formu cenného papíru, která je dostupná drobným investorům. Další podmínky pouze pro Japonsko: Moody's Japan K.K. („MJKK“) je 100% dceřinou ratingovou agenturou Moody's Group Japan G.K., kterou zcela vlastní Moody's Overseas Holdings Inc., 100% dceřiná společnost MCO. Moody's SF Japan K.K. („MSFJ“) je 100% dceřinou společností ratingové agentury MJKK. MSFJ není národně uznávanou organizací pro statistické hodnocení („NRSRO“). Úvěrové ratingy přidělené MSFJ jsou proto úvěrové ratingy jiné než NRSRO. Úvěrové ratingy mimo NRSRO jsou přidělovány subjektem, který není NRSRO, a v důsledku toho nebude hodnocený závazek podle zákonů USA způsobilý pro určité typy zacházení. MJKK a MSFJ jsou ratingové agentury registrované u Japonské agentury pro finanční služby a jejich registrační čísla jsou FSA Commissioner (rating) č. 2 a 3. MJKK nebo MSFJ (podle potřeby) tímto zveřejňují, že většina emitentů dluhových cenných papírů (včetně podnikových a komunální dluhopisy, dluhopisy, směnky a komerční cenné papíry) a prioritní akcie hodnocené MJKK nebo MSFJ (podle potřeby) se před přidělením jakéhokoli úvěrového ratingu zavázaly zaplatit MJKK nebo MSFJ (podle potřeby) za poskytnuté ratingové posudky a služby podle toho se poplatky pohybují od 100 000 JPY do přibližně 550 000 000 JPY. MJKK a MSFJ rovněž dodržují zásady a postupy pro plnění japonských regulačních požadavků.http://bit.