Od zrodu první digitální měny, bitcoinu, v roce 2008, se technologie blockchainu výrazně rozvinula v různých oblastech. Singapur jako jedno z finančních center Asie také přilákal širokou škálu softwarových profesionálů a investorů v odvětví finančních služeb zahrnujících blockchainové technologie a nezaměnitelné tokeny (NFT). Trhy NFT mohou být buď herní platformy pro vydělávání digitálních aktiv, jako je Axie Infinity, platformy pro obchodování se sběratelskými předměty, jako je NBA TopShot, nebo platformy metaverse jako Decentraland a Earth 2, kde lze nakupovat a prodávat virtuální nemovitosti.
Dne 11. března 2021 singapurský podnikatel a investor a indický podnikatel společně zakoupili NFT obraz „Everydays: the First 5 000 Days“ od kryptografického umělce Beeple za neuvěřitelných 69,3 milionu dolarů na aukcích Christie’s v Londýně. Mnozí se začali ptát, zda se NFT stane po kryptoměnách dalším rozvíjejícím se investičním sektorem. Singapurský měnový úřad (MAS) vyjádřil svůj postoj v únoru 2022, a sice, že NFT mohou podléhat požadavkům na shodu, pokud spadají pod regulovaný režim (jak je uvedeno níže) a MAS bude nadále sledovat vývoj v tomto sektoru.
Technologie Blockchain a NFT
NFT má jedinečnou identifikaci představující podkladové hmotné nebo nehmotné aktivum, jako je pár limitovaných edicí tenisek nebo obraz. Na rozdíl od fiat měn a kryptoměn (zaměnitelných ve své podstatě) je každý NFT odlišný od ostatních NFT a nelze jej replikovat. Každý z nich představuje vlastnický list podkladové nemovitosti. Jinými slovy, když kupující koupí NFT, nárokuje si na něj výhradní vlastnictví. Práva vlastníků NFT jsou zaznamenána na příslušných smart kontraktech.
Předpisy týkající se NFT
V závislosti na atributech NFT se může řídit singapurským zákonem o platebních službách z roku 2019 (PSA), pokud je identifikován jako digitální platební token (DPT), nebo zákonem o cenných papírech a futures (kapitola 289, rev. vyd. 2006) (SFA), pokud je identifikován jako plně v rámci „cenných papírů“. V takových případech budou platit licenční požadavky.
DPT regulované PSA
PSA je primární legislativa regulující platby a transakce kryptoměnami. DPT znamená jakoukoli digitální reprezentaci hodnoty (jinou než vyloučenou digitální reprezentaci hodnoty), která:
(a) je vyjádřeno jako jednotka; (b) není denominován v žádné měně a není svým emitentem vázán na žádnou měnu; c) je nebo má být prostředkem směny akceptovaným veřejností nebo částí veřejnosti jako platba za zboží nebo služby nebo za splnění dluhu; d) lze převádět, uchovávat nebo obchodovat elektronicky; a (e) splňuje takové další charakteristiky, které může MAS předepsat.
Pokud je NFT rozpoznáno jako DPT, je vyžadována licence platební služby MAS. Obecně by NFT nesplňovala charakteristiku DPT uvedenou v řádku (c) výše. Za zmínku také stojí, že NFT by mohly být považovány za DPT s omezeným účelem, které jsou vyňaty z požadavku licence, včetně
[A]jakýkoli nepeněžní zákaznický věrnostní nebo věrnostní bod, jakékoli aktivum ve hře nebo jakékoli podobné digitální vyjádření hodnoty, které —
(a) nelze vrátit jeho vydavateli, převést nebo prodat výměnou za peníze; a; b) lze použít pouze (i) v případě nepeněžního věrnostního nebo věrnostního bodu pro zákazníka – k platbě nebo částečné platbě nebo výměnou za zboží nebo služby nebo obojí, které poskytuje jeho vydavatel nebo jakýkoli jiný obchodník určený jeho vydavatelem; nebo (ii) v případě aktiva ve hře – za platbu nebo výměnou za virtuální předměty nebo virtuální služby v rámci online hry nebo jakoukoli podobnou věc v rámci hry, která je součástí nebo v souvislosti s, online hra.
Stručně řečeno, zda NFT představuje DPT vyžaduje analýzu případ od případu.
Cenné papíry regulované SFA
Ačkoli SFA nespecifikuje, zda NFT mohou představovat cenné papíry, definice cenných papírů zahrnuje „jakékoli jiné produkty nebo jinou třídu produktů, jak může být předepsáno“. To proto opravňuje MAS zahrnout NFT jako formu cenných papírů v závislosti na atributech a účelech konkrétního NFT. Obecně jsou cenné papíry obvykle zastupitelné, jako jsou akcie, podíly v obchodních trustech a dluhopisy. Pokud NFT představuje částečné vlastnictví ve společnosti, budou platit požadavky prospektu a obchodního chování.
Problémy s obchodováním NFT
Při transakcích NFT může nastat několik problémů, které vyžadují pozornost kupujících i prodávajících:
1. Zda má prodejce právo prodat NFT: NFT jsou ve skutečnosti metadata na blockchainu. Kdokoli může vytvořit NFT podkladového aktiva na blockchainu. Ne všechny obchodní platformy však vyžadují, aby prodávající ověřil své skutečné vlastnictví podkladového aktiva. Prodejce může například pořídit digitální snímek obrazu z výstavy a následně vytvořit NFT pro prodej na obchodní platformě bez souhlasu umělce.
2. Zda chce kupující koupit podkladovou nemovitost reprezentovanou NFT: Vlastnictví podkladové nemovitosti se obvykle nepřevede automaticky spolu s NFT, kde se na NFT vztahují podmínky chytré smlouvy. Postoupení práv duševního vlastnictví k podkladovému vlastnictví musí být provedeno písemně a v souladu se zákonem.
3. Krádež hackerů: Stejně jako kryptoměny mohou být i NFT odcizeny kvůli problémům s hackováním.
Závěr
Je vhodné, aby si provozovatelé platformy NFT předem vyžádali odbornou právní radu od singapurských právníků, aby zajistili, že jejich obchodní model bude v souladu se singapurskými zákony. Kromě toho by měly být zavedeny politiky týkající se zavádění KYC, boje proti praní špinavých peněz a boje proti financování terorismu, aby bylo možné odhalovat podezřelé transakce a tato rizika zmírňovat. Stejně tak by si investoři měli být dobře vědomi toho, že většina NFT není regulována MAS (pokud se nepovažuje za DPT nebo cenné papíry), související rizika musí být pečlivě zvážena. Navíc vzhledem k tomu, že NFT nejsou navázány na fiat měny, což nevyhnutelně vede k volatilitě hodnoty, je třeba pečlivě zvážit i toleranci investorů ke ztrátám.
