Sportradar Group AG (NASDAQ:SRAD) Q1 2022 Печалби Conference Call 18 май 2022 8:00 AM ET
Участници на компанията
Рима Хайдър - старши вицепрезидент, връзки с инвеститорите
Карстен Кьорл - главен изпълнителен директор
Алекс Герш - главен финансов директор
Участници в конферентен разговор
Бърни Мактернан - Needham & Компания
Дейвид Карновски - JPMorgan
Робин Фарли - UBS
Райън Сигдал - Craig-Hallum Capital
Стив Пицела - Deutsche Bank
Джейсън Базинет – Citi
Майк Хики – The Benchmark Company
Оператор
Добро утро и ви благодаря, че сте до нас. Добре дошли в конферентния разговор за печалбите за първото тримесечие на Sportradar. Всички участници са в режим само за слушане. След презентацията на лекторите ще има сесия за въпроси и отговори. [Инструкции за оператора] Моля, имайте предвид, че днешната конференция се записва.
Сега бих искал да предам конференцията на вашия лектор днес Рима Хайдър, старши вицепрезидент за връзки с инвеститорите. Моля, давай напред.
Рима Хайдър
Благодаря ти, Катрин. Добро утро и добър ден на всички и ви благодарим, че се присъединихте към нас днес за разговора за приходите на Sportradar за първото тримесечие на 2022 г. Преди да започнем, бих искал да отбележа, че слайдовете, които ще цитираме по време на тази презентация, могат да бъдат достъпни чрез уебкаст или на нашия уебсайт на investors.sportradar.com.
Повторение на днешния разговор ще бъде достъпно по телефона и на нашия уебсайт. След нашите подготвени забележки, ще отворим поканата за въпроси от инвеститори. За да бъдете честни към всички, моля, ограничете се до един въпрос плюс едно последващо действие.
Моля, имайте предвид, че част от информацията, която ще чуете по време на днешната ни дискусия, ще се състои от изявления за бъдещето, включително без ограничение тези относно приходите и бъдещите бизнес перспективи. Тези твърдения включват рискове и несигурност, които могат да накарат действителните резултати или тенденции да се отклонят съществено от нашата прогноза.
За повече информация, моля, направете справка с рисковите фактори, обсъдени в нашия годишен отчет във формуляр 20-F и формуляр 6-K, предоставени от SEC днес, заедно със свързаното съобщение за приходите. Ние не поемаме задължение да актуализираме каквито и да било изявления или информация за бъдещето, които се отнасят за съответните им дати.
Също така по време на днешния разговор ще представим както финансови мерки съгласно МСФО, така и не-МСФО. Допълнителни оповестявания относно тези мерки извън МСФО, включително съпоставянето на мерките по МСФО с мерките извън МСФО, са включени в съобщението за печалбите, допълнителните слайдове и нашите документи до SEC, всяко от които е публикувано на нашия уебсайт за връзки с инвеститорите.
Днес към мен се присъединяват Карстен Кьорл, главен изпълнителен директор; и Алекс Герш, главен финансов директор.
Бих искал да предам дискусията на Карстен Кьорл.
Карстен Кьорл
Благодаря ти, Рима и благодаря на всички, че се присъединихте днес. Имам удоволствието да споделя, че нашата фискална 2022 г. започва много силно.
Сега идва слайд 4. Приходите ни през първото тримесечие на 2022 г. се увеличиха с 31% в сравнение с първото тримесечие на 2021 г., водени от САЩ и растежа ни в основните продукти за залагане във всички бизнеси. Нашето силно задържане на клиенти продължи на 121%. Постигнахме и много други успехи, като множество партньорства за нашия бизнес с целостта, завършване на ново придобиване, както и увеличаване на нашите лицензи в региона на Северна Америка.
Слайд номер 5. Нашият бизнес в САЩ постигна увеличение на приходите от 124%, тъй като продължихме да увеличаваме приходите с нашите ключови клиенти за залагане, както и с медийни компании. Също така видяхме растеж в рекламния бизнес в САЩ със скорост почти три пъти по-висока от нашия рекламен бизнес в останалия свят. В световен мащаб приходите ни от реклами са нараснали с над 70% на годишна база през първото тримесечие на 2022 г.
В останалата част от света отново видяхме увеличение на продажбите от нашия продукт с по-висока стойност, като MTS или услугите Live Data и Odds. Нашите приходи от MBS, които са комбинация от продуктите MTS и MPS, се увеличиха с 51% на годишна база. Нашите коефициенти на живо, услуги за данни на живо се увеличиха с 16% в резултат на продажбата на повече съдържание на нашите съществуващи клиенти.
Нашите стратегически приоритети за 2022 г. бих искал да превърна сега в кратко обсъждане на приоритетите за 2022 г. Преди да стана по-конкретно, искам да подчертая, че нашите основни приоритети продължават да ускоряват нашето технологично лидерство и мощни данни управлявани мрежи с AI за обработка и анализ на тези данни.
За първи път в човешката история живеем в свят на големи данни. Всяко взаимодействие на всяка компания, правителство, благотворителна организация или академичен институт има физическо или юридическо лице, което може да генерира много записани точки от данни.
В Sportradar имаме особено дълбоко разбиране за тази нова възможност за данни. Ние сме изходен код на спорта с опит и експертиза в трансформирането на 790 000 спортни събития всяка година в подробни числени данни, които обслужват нашата B2B клиентска база с по-дълбоки прозрения, отколкото всяко око може да види.
Днес ускоряващата промяна повече от всякога е изкуственият интелект. Това е мега-тенденцията на нашето време. Кристално ясно е, че този, който разполага с най-много данни, доставени от мощни мрежи в спорта, медиите и залаганията, има най-голям потенциал да генерира алфа.
Всичко, което правим в Sportradar, е насочено към максимизиране на тази възможност за AI, гарантирайки, че нашите клиенти могат да генерират максимална алфа версия с нашите продукти. Разполагаме със системи за анализиране на всички данни в спортни събития по целия свят, които придобиваме в нашите вертикали, за да разширим продуктовото си предлагане.
За Sportradar този адаптивен подход ни накара да разработим надеждни от търговската гледна точка синтетични данни, които да обслужват патентованата технология за компютърна визуализация на нашата програма за симулирана реалност за нашите процеси за проследяване на спортни и аудиовизуални продукти; и базирани на данни анализи на задълбочено знание за потребителското поведение за насочване към маркетингови цели.
Накратко, продължаването и ускоряването на нашето технологично лидерство при използване на данни и максимизиране на прозренията е целта, която обхваща всички наши приоритети, които групирам в четири категории.
Първо е да разширите основните продукти за залагане. Както показват нашите резултати, нашите продукти с висока добавена стойност като MBS и данни на живо и коефициенти водят до значителен растеж. MBS предоставя на съществуващи букмейкъри и оператори, които желаят да стартират спортен букмейкър, изключително усъвършенствани и ефективни услуги само за търговия или пълните готови решения. Ще говоря за нашите услуги за управлявана търговия по-подробно след няколко минути.
Нашата услуга за коефициенти на живо е една от най-популярните услуги за търговия по време на игра в света. Очакваме продължаващ растеж за тази услуга, особено на пазари като САЩ, където залаганията по време на игра все още представляват малка част от залаганията, за разлика от други части на света, където спортните залагания са по-зрели. И ако някога сте залагали по време на мач срещу преди него, разбирате защо. Много по-вълнуващо е и има тенденция да залагате на любимия си отбор или играч, докато мачът е в ход.
Втората ни цел е да развием нашия бизнес в САЩ с целеви продукти и да се придвижим нагоре по веригата на стойността. Ще използвам нашия рекламен продукт като пример. С ad:s Sportradar изгради омниканална агенция за дигитален маркетинг, фокусирана върху ангажираността на спортните фенове и помага на спортните залагания, както и на лигите и отборите да бъдат по-ефективни и прецизни в своите маркетингови разходи и да осигурят ROI.
Специфичните за индустрията многоканални маркетингови платформи наad:s помагат на спортните залагания по-ефективно и ефикасно да ангажират, придобиват, задържат и развиват клиенти чрез платена социална свързана телевизия, дигитални продукти извън дома и местни издателски продукти.
Друго скорошно значително развитие е отварянето на колежанската среда в САЩ. Както много от вас знаят само миналия месец NCAA даде насоки, че техните членове могат да предоставят данни за състезания в подкрепа на спортните залагания. Когато започнахме да говорим с конференциите, насърчихме - не само че искат да имат най-добрата технология. Но също така най-добрите услуги за почтеност са от първостепенно значение за тях.
Основано през 2005 г., нашето предложение за почтеност е задълбочено и широко с повече от 150 лиги, антидопингови и правоприлагащи организации, включително заинтересовани страни в колежите, нашите клиенти. Въз основа на нашия дългогодишен опит, ние искаме да гарантираме, че нашите спортни залагания, партньори, спортисти са образовани по въпроса около уреждането на мачове и разполагат с информация за здравословното поведение при спортни залагания.
А сега се обръщаме към нашия трети приоритет. Това е пълната интеграция на вертикала на спортните решения, която гарантира, че технологията разширява продуктите, които можем да предложим на нашите партньори в залаганията, медиите и лигата. Напомняме, че това е бизнесът, който създадохме чрез придобиването на Synergy Sports и InteractSport и ни дава невероятно проникване в първа и втора дивизия по баскетбол и бейзбол, както и в крикета, един от най-популярните спортове в света.
Компютърното зрение и технологиите за камера са в основата на технологията, която спортните решения използват, за да предоставят анализи на ефективността, като например подпомагане на играч или отбор, търсещи конкурентно предимство. От само себе си се разбира, че колкото повече информация имаме за отбори и играчи, захранваме нашите партньори в залаганията и медиите и лигата с дълбока представа за всичко, за да разсъждаваме, че отборът е избягал да се огради или кой сега може да преживее това, което виждат треньорите. Това е особено актуално в колежите в САЩ.
Спортните решения също така подобряват нашето AV решение, което е продукти с визуално съдържание, за да заинтересува феновете на спорта в събития за спортни залагания и да им даде възможност за залагане. Комбинираме аудиовизуално съдържание, което до голяма степен е нетелевизионно; и изчерпателно съдържание от нашето изключително атрактивно портфолио с медийни права. Вече имаме диверсифицирано портфолио за затваряне на 400 000 събития на живо годишно и добавянето на повече съдържание от спортни решения допълнително подобрява привлекателността на нашите AV решения, както се вижда от резултатите ни за първото тримесечие на AV сегмента. Това е важен набор от съдържание за нашите топ 20 клиенти на оператори за залагане. Приходите от AV залагания съставляват повече от 50% от приходите от тези топ 20 клиенти.
Последният, но със сигурност не на последно място, четвърти приоритет е да инвестираме в ценностите и технологиите на нашите хора. Докато се разрастваме бързо, ние наемаме персонал в ключови области на съдържанието и технологиите и инвестираме в настоящи таланти, приоритизирането на нашите хора и предоставянето на инструментите, от които се нуждаят, за да се конкурират, винаги ще бъде един от нашите стратегически приоритети. Също така започнахме да идентифицираме теми за околната среда и социалното управление, които оказват значително влияние върху нашия бизнес.
Нашият подход се основава на нашето убеждение, че етиката и доброто управление имат значение за бъдещия ни успех. Това не е нов подход, той е неразделна част от начина, по който Sportradar управлява нашия бизнес и като централен играч в спортната екосистема, която го ръководи. Чрез нашия бизнес с почтеност ние наблюдаваме над 800 000 мача в повече от 70 спорта годишно. От 2008 г. насам нашата UFDS, Универсалната система за откриване на измами, изигра важна роля в докладването на над 7000 мача като подозрителни и в подпомагането на властите да осигурят 514 спортни санкции и 50 наказателни присъди.
Ние вярваме толкова силно в спорта и искаме да печелим, каквото и да правим. Но ние знаем, че за да има добра конкуренция, тя трябва да бъде честна конкуренция и равни условия. Нашият ангажимент за почтеност и подкрепа на устойчивостта в спорта по целия свят е нещо, което никога няма да променим.
Преминавайки към 7, в следващия ни раздел бих искал да прекарам известно време в дълбоко потапяне в област от нашия бизнес, която е ключов двигател на растежа за нас. Днес искам да говоря за MTS продукта за услуга за управлявана търговия, който се продава като част от нашите услуги за управлявано залагане. MTS е усъвършенствано готово решение за коефициенти и пасиви за управление на риск за търговия. Нашият богат набор от инструменти позволява на клиентите ни да управляват дейностите по залагания, отговорността за риск, производителността на търговския марж в различни спортове и пазари. Всичко това се изпълнява в реално време според правила и прагове, които в сътрудничество с нашите клиенти, подкрепени от нашата технология за машинно обучение. За нас не е изненада, че над 200 организации в световен мащаб използват MTS.
Към първото тримесечие на 2022 г. сме обработили близо 4 милиарда евро оборот, което е ръст на приходите през годината от 55%. При този текущ темп на движение очакваме оборотът на MTS да бъде в диапазона от 17 до 20 милиарда евро през 2022 г. Това ни прави по-големи от всеки оператор за залагания в Съединените щати и сме в топ пет на най-големите световни букмейкъри в сравнение с дръжката.
Услугата MTS е силно модулна, позволявайки на операторите да имат достъп до набор от специализирани услуги за търговия, за да отговарят на техните бизнес нужди. Например, те могат да поискат от нас да търгуваме всички спортове от тяхно име или могат да изберат сами да търгуват определени спортове, докато ние търгуваме с останалите. Или могат да търгуват всичко сами, но имат достъп до нашите управлявани от AI услуги за клиенти, за да им дадат по-добро разбиране и представа за техните потребителски дейности за залагане.
За нас тази модулност е от решаващо значение, за да обслужваме всички оператори на залагания, тъй като те продължават по пътя си към модернизиране в правилния размер, подобряване на търговията си чрез интегриране на превъзходните възможности и услуги за търговия на MTS, гарантирайки, че ние сме в състояние подкрепяйте ги на всяка крачка по пътя, до изцяло принос на магаре.
Партньорите на MTS също имат опция за достъп до цялото продуктово портфолио на Sportradar, което включва продукти като инструменти за ангажиране, AV и готова услуга за спортни залагания. В допълнение към маркетинговите услуги за набиране и задържане на персонал, чрез нашия рекламен продукт, нашето управлявано от AI поведение и маркетингови услуги чрез скорошното ни придобиване на Vaix, ние по същество сме в състояние да използваме MTS като средство за продажба на по-високи и кръстосани продажби за цялата Продуктово портфолио на Sportradar.
От търговска гледна точка цялостното предоставяне на услуги се основава на модел за споделяне на приходите. Това се основава на дела от брутния приход от игри или GGR, генериран чрез услугата MTS обикновено с минимална месечна такса. Нашият текущ процент на усвояване на MTS е между 5% и 7% в сравнение с продуктите за чисти данни, които имат 2%, което прави MTS изключително ценен продукт за нас и такъв, който подхранва нашия растеж.
MTS може да се внедри бързо, което позволява на новите участници на пазара да ускорят достигането до пазара и да стимулират оборота. Ние намаляваме оперативния риск за клиентите, като използваме нашата скалируемост, опит и търговска ликвидност и финансов риск, като генерираме превъзходни търговски маржове или дори предлагаме гаранция за маржин. Може би най-важното е, че нашето съдържание и технология помагат на операторите да ангажират крайните потребители и спортните фенове.
След това бих искал да се обърна към дискусията относно разпределението на капитала и приоритетите. Миналия месец Sportradar придоби Vaix, пионера в разработването на решения за iGaming индустрията. Иновативният AI двигател на Vaix ни позволява да разберем вероятната рентабилност на играчите, минала реализация, изведена чрез тяхното поведение през последните три дни в сравнение с традиционното бизнес разузнаване, което може да ни даде същите данни за две до три седмици.
На свой ред това ни помага да оптимизираме стратегиите за придобиване с нашата рекламна платформа за реклами и много по-бързо и точно да измерваме ефективността на кампаниите. Ключът към услугата за персонализиране на Vaix е, че феновете получават по-насочено изживяване, удобно за играчите, което от своя страна ни дава основните данни за изграждане на играч, персонализирана оферта и преден край за бъдещите ни продукти.
Придобиването на Vaix показва вида на придобиването, може да погледнем в бъдещето, за да ускорим нашата технологична трансформация. Вече имахме силно съществуващо партньорство с екипа и те имат висока предприемаческа култура и са технологични иноватори с продукти, които се вписват в нашия съществуващ набор от продукти и съответстват на нашите стратегически приоритети.
През последните две години Sportradar включи технологията на Vaix в своето предложение за услуги за управлявано обучение. Но всички продукти на Vaix, изкуственият интелект и алгоритмите на Vaix подобряват системите за промоция на анализ на данни и персонализирането на играчите в нашата Sportradar, платформа за спортни залагания.
Наближавам закриването, където искам да напомня на всички, че Sportradar е в добра позиция да продължи своя доказан рекорд на постоянен дългосрочен растеж, силно генериране на пари, както и много силно задържане на клиенти. Имаме опит и проницателност и технологично лидерство в сферата на спортните залагания и развлекателната индустрия и ние инвестираме в нашия бизнес с поглед към технологична трансформация и непрекъснат растеж.
Силното първо тримесечие ни определя добре за нашата фискална 2022 година. Бих искал да завърша, като повторя нашите насоки, които дадохме в нашата призив за четвъртото тримесечие както за ръст на приходите от 18% до 25%, така и за коригиран ръст на EBITDA от 21 % до 30%.
С това ще го предам на Алекс, за да обсъдим нашите числа по-задълбочено. Алекс.
Алекс Герш
Благодаря, Карстен. Здравейте всички. Ще повторя няколко неща, които Карстен току-що ви каза, но аз силно вярвам, че страхотните новини заслужават да бъдат повторени. Така че ще чуете някои от страхотните новини още веднъж. Както Карстен вече каза, имахме много силно първо тримесечие с растеж във всички сегменти на нашия бизнес. Приходите през първото тримесечие на 2022 г. се увеличиха с 31% до 168 милиона евро спрямо първото тримесечие на 2021 г. Това се дължи на силния растеж във всичките ни сегменти, като отново най-високият растеж идва от САЩ, където имаме ръст от 124%.
Отчетохме коригирана EBITDA от 27 милиона евро за първото тримесечие. И въпреки че намалява с 5% на годишна база, но в съответствие с нашите очаквания това намаление се дължи основно на по-високите разходи, свързани с това да бъдеш публична компания, които бяха приблизително 3 милиона евро за тримесечието на 2022 г. и еднократни временни спестявания през Q1 от 2021 г., свързани с пандемията от COVID.
Като напомняне, ние все още прогнозираме коригиран растеж на EBITDA за цялата година в диапазон от 20% до 30%. Важно е, че нашата ликвидност остана силна с парични средства и парични еквиваленти от 716 милиона евро в края на първото тримесечие.
Позволете ми сега да ви дам някои подробности за представянето ни през първото тримесечие. Нашите приходи от залагания в останалия свят са най-големият ни сегмент. Това представлява 52% от общите ни приходи. Сегментът нарасна с 25% през тримесечието до 87 милиона евро. Растежът беше основно движен от подем в нашите предложения с по-висока добавена стойност, като Карстен току-що спомена, че включва услуги за управлявани залагания; отново, както каза Карстен, включително както нашите услуги за управлявана търговия, така и нашите услуги за управлявана платформа и услуги за данни на живо и коефициенти на живо.
По-конкретно, приходите от услугите за управлявани залагания нараснаха с 51% на годишна база до 26 милиона евро поради увеличения оборот, докато данните на живо и коефициентите нараснаха с 16% до 47 милиона евро поради по-високите продажби на нашите съществуващи клиенти. Освен това успешно започнахме кръстосани продажби на новопридобито съдържание на Synergy на нашите клиенти.
Коригираната EBITDA за залаганията в останалата част от света се увеличи с 13% до 45 милиона евро. Свързаният коригиран марж на EBITDA намаля до 51% спрямо 57%, отново точно както очаквахме в предходния период. И както споменах по-рано, през първото тримесечие на 2021 г. изпитахме някои временни спестявания от спортни права и разходи за скаути, което доведе до коригиране – коригираният марж на EBITDA се повиши до 57%.
През първото тримесечие на 2022 г. спортният календар се нормализира. Аудиовизуалният сегмент в останалата част от света нарасна със 17% на годишна база до 46 милиона евро. Този ръст се дължи главно на увеличеното съдържание от Тенис Австралия и Националната хокейна лига, както и на по-висока продажба на съдържание от нашето придобиване на Synergy. Този сегмент беше повлиян от загуба на приходи, свързани с войната в Украйна, която беше компенсирана от по-високи продажби на клиенти в други страни.
Коригираната EBITDA за останалата част от света, аудиовизията, беше по същество непроменена на 9 милиона евро, а нейният коригиран марж на EBITDA намаля до 19% от 23%, главно поради по-високите спортни разходи, точно тъй като спортният график ще се върне към нормалните нива с отслабването на пандемията от COVID .
Обръщайки се към Съединените щати, нашият сегмент с най-висок растеж. Приходите са нараснали със 124% на годишна база до 26 милиона евро. Този ръст се дължи основно на три фактора: Първо, увеличени продажби на услуги за залагания, тъй като все повече държави легализират залаганията; второ увеличение на продажбите към медийни клиенти; и трето положително въздействие от Synergy. Увеличихме приходите с всички наши основни клиенти в САЩ и продължаваме да виждаме силен ръст в нашите реклами и нашите аудиовизуални продукти, които нараснаха съответно над 300% и над 100%.
Коригираната EBITDA за САЩ за първото тримесечие беше отрицателна стойност от 6 милиона евро, по-голяма загуба спрямо предходното тримесечие поради продължаващите ни инвестиции в сегмента за стимулиране на растежа. В съответствие с миналите тенденции обаче видяхме продължаващо подобряване на коригирания марж на EBITDA в резултат на увеличения оперативен ливъридж.
Няколко неща за цената. Разходите за персонал за тримесечието се увеличиха с 14 милиона евро до 52 милиона евро. Нови служители бяха добавени както органично, така и чрез нашите придобивания предимно в областта на технологиите и продуктите. Другите разходи бяха 20 милиона евро, което е увеличение с 5 милиона евро спрямо предходната година, главно поради по-високите разходи, свързани с това да бъдеш публична компания. И аз ги споменах преди и временни спестявания, свързани с COVID през предходната година.
Общите разходи за спортни права се увеличиха с 13 милиона евро до 54 милиона евро през първото тримесечие на 2022 г. Ръстът беше стимулиран от новите права за 2022 г. за ICC, което е крикет; УЕФА; и ATP и връщане към нормализиран график за NBA, NHL и MLB.
Важно е да се отбележи, че 11 основни спортни права съставляват приблизително 70% от нашите разходи за спортни права. Въпреки че очакваме разходите за спортни права да продължат да нарастват през следващите няколко години, ние сме много уверени в способността на Sportradar да постигне ръст на EBITDA и преобразуване на паричните потоци през същия период.
Нашата ликвидност остана силна в края на първото тримесечие. Паричните средства и паричните еквиваленти плюс нашето неусвоено кредитно улеснение възлизат на 826 милиона евро, намаление от салдото към 31 декември 2021 г. от 853 милиона евро. Това намаление в нашия паричен баланс се дължи на еднократни плащания от 35 милиона евро, свързани с покупка на неконтролиращо участие в дъщерното дружество Sportradar U.S. LLC, както и на окончателното плащане на печалба за придобиване, извършено през фискалната 2019 г.
Спрямо предходното тримесечие, коригираният свободен паричен поток приблизително се удвои до 13 милиона евро. Нашето преобразуване на паричните потоци се увеличи до 48% от 23% миналата година. Вярваме, че преобразуването на безплатния паричен поток ще продължи да се подобрява. През следващите няколко години очакваме преобразуването на безплатния паричен поток без ливъри да бъде в диапазона от 55% до 60%.
Ключова промяна в нашето преобразуване на пари е преминаването от модел на абонамент към модел на споделяне на приходите. Най-бързо развиващите се области за Sportradar, а именно услугите за управлявани залагания и значителна част от нашия бизнес в САЩ се основават на модела за споделяне на приходите. Въпреки че това ни предлага фантастична възможност за растеж, то също така има времеви ефект върху нашия оборотен капитал и събираемостта на паричните средства.
Назад към годишните насоки. И накрая позволете ми да повторя нашите годишни насоки за фискалната 2022 г., както вече направи Карстен. За цялата 2022 г. ние запазваме нашите издадени по-рано насоки. Очакваме приходите да бъдат в диапазона от 665 до 700 милиона евро, отразявайки годишен ръст между 18% и 25%. За коригираната EBITDA очакваме да бъде в диапазона от 123 милиона евро до 133 милиона евро, което представлява увеличение на годишна база между 21% и 30%.
Както ви казахме през последното тримесечие, ние вярваме, че диапазонът на ориентирани приходи може да издържи на въздействието от потенциални загуби на приходи в резултат на конфликта Русия-Украйна, тъй като не разчитаме на нито един регион за нашия растеж. Също така ви казахме, че не очакваме значимо неблагоприятно въздействие върху нашия бизнес за първото тримесечие на 2022 г. Това със сигурност е така през това тримесечие. През второто тримесечие обаче виждаме засилено въздействие на тази криза. Ние продължаваме да следим тези развития много, много внимателно.
С това вече сме щастливи да отворим поканата за въпроси. Оператор, бихте ли отворили линията за въпроси?
Сесия с въпроси и отговори
Оператор
Благодаря ви. [Инструкции за оператора] Първият ни въпрос идва от Бърни Мактернан от Needham & Компания. Вашата линия е отворена.
Бърни Мактернън
Страхотно. Благодаря ви, че приехте въпроса. И Карстен, благодаря ти за всички подробности и навлизането в MTS. Допълнителен въпрос обаче. Предполагам, че има големи оператори, които възлагат нисък процент от своите MTS услуги, докато по-малките оператори възлагат много по-голям процент. Това ли е правилният начин да мислим за това? И ако е така, кой от тях допринася повече за приходите сега и кой е по-голямата възможност да допринесе за растеж на приходите през следващите 12 месеца до 24 месеца?
Карстен Кьорл
Здравей, Бърни. благодаря за въпроса В момента е много ясно, че операторите от ниво 3, които захранват растежа на услугата MTS, операторите от ниво 1 в малка степен, защото за тях това е относително малък спорт от гледна точка на ликвидност, който те търгуват с нас, може да бъде маса тенис или крикет или нещо подобно.
Както знаете, ние работим активно тук за търговия с ликвидност. Виждаме три различни категории в бъдеще и работим върху това бъдеще, казвайки, че за операторите от ниво 1 това е високоликвидна търговия с ултра ниски маржове, която се нуждае от иновация в продукта, който имаме сега. И ние, както говорим, влагаме целия си процес в това, за да правим иновации тук.
И тогава може да видите комбинация от системи за търговия от ниво 2 и ниво 3. За ниво 3 мисля, че сме перфектни. Можем много добре да търгуваме и с по-малки спортове с големи букмейкъри. Но за да търгува пълната ликвидност на голям букмейкър, голям оператор, се нуждае от подобрение в алгоритмите за търговия с ликвидност. Много завладяваща област, високоскоростна търговия. Ако контролирате от една страна, латентността, която правим и дълбоките данни; и от друга страна агрегира най-високата ликвидност, която след това ще доведе до алфа търговия и това е бъдещето за търговията с голяма ликвидност.
Бърни Мактернън
Разбрано. И тогава се надявах, че можете да поговорите малко за придобиването на Vaix. Колко диференцирана е тази технология и какви са възможностите за кръстосани продажби с вашите клиенти за спортни залагания. И ако има, -- ако това е нещо като първата стъпка в една по-голяма възможност за iGaming.
Карстен Кьорл
Да, това е стъпка към това. Както знаете, традиционната BI система вероятно ви помага да разберете въздействието на маркетингова кампания за две до три седмици, в зависимост от това колко данни и колко голяма е кампанията. AI от Vaix може да направи това в рамките на два до три дни. Не е нужно да ви казвам, че съкращаването на това за повече от две седмици е огромно, огромно въздействие, защото можете значително да оптимизирате разходите си. Това е едно от нещата, при които виждаме пряко въздействие сега.
Поглед към спортния тотализатор. Разбира се, разбирането на играча и представянето на играча на каква кампания той реагира е ключът тук. Vaix разполага с всички продукти тук и кръстосаната им продажба в игралното пространство е много естествена. Така че, след като опознаете по-добре поведението на един спортист, в нашия план е да го продаваме в игрите и Vaix е средство за това. Толкова лесно, че имате залог на живо. И ако няма дейност за залагания на живо, бързо ще намерите стимул да пренасочите канала към игрите и Vaix има перфектен набор от инструменти за това и перфектни познания.
Бърни Мактернън
Страхотно. Благодаря ви, че отговорихте на въпросите.
Карстен Кьорл
Благодаря ви.
Оператор
Благодаря ви. Следващият ни въпрос идва от Майкъл Греъм от Canaccord Genuity. Вашата линия е отворена.
Неидентифициран анализатор
Това е Джейсън, вместо Майк. В сегмента за залагания в останалата част от света вие говорихте за по-висок оборот и наддаване, което стимулира наистина силния растеж там. Просто се чудя има ли конкретни региони по света или държави или оператори, които са особено силни и стимулират това представяне? Нещо, да се обадя там?
Карстен Кьорл
Е, силният растеж идва от услугите за управлявани залагания и тук основно услугите на MTS. Регионите за това са в EMEA, но това е доста голямо. Така че има няколко европейски държави, които -- където виждаме по-силен растеж тук. Има Африка, има Латинска Америка, която виждаме с много силен растеж. За коефициентите и услугите за данни, които нарастват с 16%, както виждате в тримесечните издания, които са навсякъде. Това е ръст, който постигнахме основно чрез увеличаване на продажбите, но също така и обслужване на някои от новите клиенти на тези пазари.
Неидентифициран анализатор
Страхотно. Това е полезно. И тогава току-що споменахте, че въздействието от Украйна върху Q2 е малко по-забележимо. Можете ли просто да се задълбочите малко в това и да споделите малко повече подробности?
Карстен Кьорл
Да. През последното тримесечие ви дадохме най-лошия сценарий със 110 милиона евро EBITDA. Ако сега гледам в задното огледало на колата, това число намалява. Така получаваме разстояние от най-лошия случай. Но определено виждаме, че няколко букмейкъра спират, за да поръчат някои от услугите или някои от тях имат проблеми с плащането. Ето защо, намекна ви Алекс, ще видим известно въздействие през второто тримесечие. Спазваме насоките и работим много активно за смекчаване. Виждаме добри възможности, които се появяват в Азия. И докато говорим и както ръководим, ние се стремим да смекчим това възможно най-добре.
Неидентифициран анализатор
Страхотно. Благодаря много.
Оператор
Благодаря ви. Следващият ни въпрос идва от Дейвид Карновски от JPMorgan. Вашата линия е отворена.
Дейвид Карновски
Здравей. Благодаря ти. Карстен, отбелязахте, че процентът на залаганията на живо в САЩ все още е много по-нисък от останалия свят. Виждате ли нещо в това, което е структурно и свързано с начина, по който хората приемат четирите основни спорта в САЩ, свързани с футбола, което очевидно води до много повече залагания в международен план? И тогава какво подчертава вашата увереност, че американският пазар ще продължи да се ориентира към залагане на живо? И откъде мислите, че трябва да дойде този тласък по отношение на лигите или медийните компании, с които си партнирате?
Карстен Кьорл
Както знаете, правя това от няколко години и видях много пазари, има много държави и региони, които имат този вид промяна от поведение на залагания от преди мача на живо. Без никакво съмнение Съединените щати бяха пазар за залагания преди мачове, движен до голяма степен от Вегас и Атлантик Сити и начина, по който хората залагат.
Така че мисля, че с по-младото население с повече цифрови канали тук е много естествено да залагате по време на мача. И просто е много по-вълнуващо. И виждаме тези тенденции. Сега идваме от нулеви залагания на живо в диапазон над 20% до 30%. И без съмнение всички анализатори казват, че ще има преобладаваща част от залаганията на живо. Въпросът е само във времето. И това, което можем да направим, за да ускорим това, е, разбира се, да дадем инструменти за стимулиране за тези неща. Каквото и да правим с аудиовизията, целта е да направим залаганията на живо по-привлекателни.
Така че колкото повече проникване можем да постигнем с AV продуктите, толкова по-добри са резултатите при залаганията на живо. И разбира се, ние се опитваме да прокараме това с всичките ни центрове за мачове и резултатите, които се опитваме да ускорим и стимулираме това най-добре, на което можем. И разбира се, ако можем, бихме искали да предлагаме повече и повече аудиовизуално поточно съдържание на живо на американския пазар, което определено е ускорител за изместване на този растеж. И последно от спортна гледна точка, бързо развиващите се спортове и футболът са най-интересните за залагане на живо. Виждаме тенденция, която футболът набира все повече и повече в САЩ, която се надяваме да се ускори и тук.
Дейвид Карновски
Добре. И след това може би свързано, знам, в момента има някои преговори по отношение на данните, които можете да получите от носими устройства. Ако приемем, че можете да получите бай-ин от асоциациите на играчите, какви са ключовите търговски приложения? Какво можете – какви данни можете да споделите с отборите в сравнение с операторите за залагания и медиите?
Карстен Кьорл
Потърсете нас, това е – ние сме технологична компания от тази гледна точка и обобщаваме всички данни, които можем да получим. И това може да бъде от компютърно зрение и видеопоток с ниска латентност от арена с оптични влакна например. Или това може да е от RFD чипове. За чиповете е необходим ангажимент от играчите и от синдикатите и трябва да има споразумения между лигата и синдикатите, за да стане това възможно. И тогава екипите трябва да решат какъв вид данни наистина искат да имат в публичното пространство? Какво искат да използват за залагане? И това е постоянна област на дискусия.
Така че без никакво съмнение ще видим данни от RFD сензорни чипове също да навлизат на пазара за залагания вероятно винаги по начин, по който е по-малко натрапчиво за играча да не персонализира информацията, идваща в обществеността от тези системи. Но трябва да има споразумение между лигите и синдикатите как могат да се използват такива данни. И виждам, че в някои лиги има огромен напредък. Един комисар ми каза, вижте, ние винаги споделяме, със синдикатите и в случая няма разлика. В някои други лиги по света все още се водят дискусии. Но без никакво съмнение RFD чиповете са ценен източник за дълбоки данни, които можем да поставим в нашите медии и продукти за залагания.
Дейвид Карновски
Добре.
Оператор
Благодаря ви. Следващият ни въпрос идва от Робин Фарли от UBS. Вашата линия е отворена.
Робин Фарли
Страхотно. Благодаря. Просто исках да получа разяснения за това, че повторихте коригирания диапазон на EBITDA от 123 до 133 милиона евро. Но преди тримесечие вие споменахте потенциалното въздействие от 13 милиона евро в най-лошия сценарий. Не споменавате това, в слайдовете са пуснати днес. Така че трябва ли да разберем от това, че недостатъчната страна сега отново е 123 милиона евро от този диапазон? И че този вид други 13 милиона евро вече не са най-лошият сценарий?
Карстен Кьорл
Здравей, Робин. Очаквахме този въпрос от вас. И това е по начин, както казах преди. Така че, ако погледна в задното огледало на колата си, виждам това число от 110 милиона евро, което е най-лошият сценарий, който намалява. Това означава, надяваме се, че сте съгласни, че имаме разстояние до това число.
Насоките са от 123 до 133 милиона евро и ние запазваме тези насоки, но виждаме през второто тримесечие вече сме във второто тримесечие на въздействието от тази есен и активно го смекчаваме с нови пазари. И ние работим, докато говорим бързо върху такива неща. Така че насоките остават между 123 и 133 милиона евро. Разстоянието до най-лошия случай става все по-голямо. Сега остава смекчаването, защото за съжаление тази ужасна военна ситуация може да продължи по-дълго време. И това е указанието, което мога да ви дам.
Алекс Герш
И Робин само набързо. Ще продължим да разглеждаме това и всяко тримесечие, когато го обсъждаме с вас, ако имаме нещо ново да кажем, ще го направим.
Робин Фарли
Добре. Мислех, че тъй като не беше споменато в изданието, това означаваше, че някак си е извън масата. Това звучи така, сякаш шансовете стават по-ниски, но може би все още потенциално ситуацията.
Добре. Страхотен. И тогава само по отношение на последващи действия. Любопитен съм, че някои от спортните залагания в САЩ са говорили, че са преразходили твърде много през Q1 за привличане на клиенти, че са намалили част от промоционалната дейност. Виждали ли сте, че във вашия рекламен бизнес тук досега през второто тримесечие е имало промяна в това, което харчат в рекламния бизнес, като се има предвид, че се чувстват така, сякаш са преразходили? Не конкретно за рекламите през първото тримесечие, а само за търговските разходи и разходите за придобиване на клиенти като цяло. Благодаря.
Карстен Кьорл
Да. Разбира се, виждаме, че има, не бих го нарекъл, преразход, Робин. Това е значително по-висок разход за придобиване на клиенти в Съединените щати, отколкото наблюдавахме на всеки друг пазар в останалата част на света. И има - това е продължаваща тенденция. Мисля, че това е дълго и широко обсъждано в индустрията и всички изявления, които виждам тук и чета, сочат в посока, че индустрията е добре наясно, че това не е устойчива тенденция и ще видим, че някои от тези разходи отиват надолу. Това са главно бонусите от телевизионните кампании.
И това, разбира се, ще доведе до по-добро навлизане и приемане на програмното рекламиране и виждаме това с -- в нашите реклами. Алекс спомена, че имаме ръст от тримесечие до тримесечие с 300%. Мисля, че това говори само за себе си, че тези канали ще бъдат използвани за привличане на клиенти по предпочитан начин от индустрията, за да се намалят разходите в САЩ.
Робин Фарли
Така че всъщност виждате досега през второто тримесечие увеличение на programmatic, че всъщност се възползва от тази промяна?
Карстен Кьорл
Да.
Робин Фарли
Добре. Страхотен. Благодаря ти.
Карстен Кьорл
Заповядайте.
Рима Хайдър
Благодаря.
Оператор
Благодаря ви. Следващият ни въпрос идва от Ryan Sigdahl от Craig-Hallum Capital. Вашата линия е отворена.
Райън Сигдал
Благодарим ви, че приехте въпроса ни. Просто искам да превърна изявлението на Робин, предполагам, във въпрос. Но като се има предвид Украйна и Русия, сега безопасно ли е да се каже, че шансовете са по-ниски предвид препотвърждаването на насоките и Q1, което току-що съобщихте, но величината е потенциално по-голяма? Съгласни ли сте с това, да или не?
Карстен Кьорл
Алекс, това е типичен въпрос за финансовия директор и го предавам на вас.
Алекс Герш
Добре. И така отговорът е, не. Мащабът е -- и мащабът на -- това, което Карстен току-що каза е, че мащабът на въздействието върху нас сега е по-малък. Така че не смятаме, че ще стигнем до 110 милиона евро. Смятаме, че без съмнение се справяме по-добре от 110 милиона евро. Нашите насоки ви казват, че се опитваме да се придържаме към нашите насоки и ще смекчим и работим върху смекчаването през Q3 и Q4 възможно най-бързо. Исках обаче да се уверя, че хората разбират, че Q2, което е почти наполовина, ще бъде засегнато. Въпреки това работим по смекчаването занапред.
Райън Сигдал
Предполагам, че може би просто продължение, за да бъда кристално ясен и може би съм го разбрал погрешно по-рано. Мислех, че каза, че разликата между основния и най-лошия случай се е разширила, че потенциално величината е по-лоша. И сега, Алекс, мисля, че току-що казахте, че разликата е намаляла и че 110 милиона евро всъщност вероятно са най-лошият случай.
Алекс Герш
Правилно. Това е вярно. Второто твърдение е правилно. Дефицитът от 110 милиона евро е намалял. Не видяхме голямо въздействие през Q1. Работим по смекчаване на въздействието през Q2, Q3 и Q4, но ще има въздействие през Q2.
Райън Сигдал
Разбрах, полезно. Още едно за мен. Само с четирите големи американски спортни лиги и двете най-големи футболни лиги, заключени в многогодишни ексклузивни договори. Забележително е, че вие го правите - вие имате четири от тях. Колко възможности виждате в процес на подготовка за нов бизнес със спортни права в бъдеще в сравнение с оптимизирането на съществуващото портфолио?
Карстен Кьорл
Знаете, че растежът на нашия бизнес не зависи само от правилните спортни сделки. Нашият растеж в САЩ, има огромна възможност с преминаването от преди мач към игра на живо. Надявам се, че подчертах това. За нас това означава, че можем да оптимизираме степента на приемане на поръчки от 2% средно до 5% до 7%, ако това е продуктът на MPS. Ако това е продуктът на коефициентите, той също отива значително по-висок.
Така че със съществуващите права, които имаме, вече виждаме огромен потенциал за растеж. Виждаме, че много, много държави се отварят. Тук виждаме някои движения в Калифорния. Растежът също ще бъде стимулиран от това не само от гледна точка на спортните права.
Спортните права са разделени на две части. Това е аудиовизуално, което е много важно за нашите топ 20 клиенти, както виждате в доклада и данните. Ако сега гледам на възможности в САЩ, това ще бъде колеж. Най-доброто предположение от моя страна тук е, че ще видите много смесена среда и колежът е много фокусиран в разговорите, които водим около почтеността и по-холистичния подход в инструментите за играчите и за треньорите, за да оптимизират това.
Във всички тези посоки смятаме, че сме в перфектна позиция, но няма да сключваме сделки, които се отклоняват от общата ни стратегия да твърдим, че това е компания с висок растеж, но много печеливша и с висока печалба. И така, това са сделките, които ще видите от нас в това пространство, но има възможност за колеж.
Райън Сигдал
Благодаря, момчета. Късмет.
Карстен Кьорл
Благодаря ви.
Оператор
Благодаря ви. Следващият ни въпрос идва от Стив Пицела от Deutsche Bank. Вашата линия е отворена.
Стив Пицела
Здравей. Просто исках да проследя колежа. Можете ли да говорите за вашия съществуващ продукт на NCAA, който имате в момента? И ползите, които потенциално бихте могли да предвидите от притежаването на права за данни от конференциите?
Карстен Кьорл
Вижте, ние смятаме, че колежът е значително по-различен от гледна точка на правата от големите четири спорта, които имаме в САЩ. Това, което се установява с официалните данни, е част от стратегията на тези големи играчи, които имат огромна медийна мощ, която може да ограничи достъпа на букмейкърите в канала за събиране на данни.
Не смятаме, че колежът няма такъв вид сила, каквато виждаме от големите лиги, а именно две от тях, които изскачат. Така че смятаме, че за колежа е по-важно да имаш партньор, който може да задоволи всички нужди, статус и почтеност. Колежът не иска да има проблеми с младите играчи. Те се нуждаят от насоки тук. Те се нуждаят от наблюдение по този въпрос. Много е важно всеки колеж, за който говорим сега, да е ключов към центрирането в тяхното мнение.
Тогава подготовката на спортистите е много важна. Така че инструментите за това не са само събирането на данни, важни са инструментите, видео обучението, системите за спортен анализ. След това OTT предаването, как да направите това, как да позволите на майките и татковците да могат да виждат изпълнението или техните приятели да виждат е част от него. Опитът в развлеченията, а след това разбира се приходите от спортни залагания. Това е по-скоро холистична картина, която виждаме в колежа, ако се сравним с големите лиги.
Стив Пицела
Добре. И тогава споменахте, че сега продавате продукта на Synergy Sports на клиентите. Можете ли да кажете доколко това допринася сега и вашите перспективи за бизнеса?
Карстен Кьорл
Алекс, можеш ли да ни дадеш номерата на него?
Алекс Герш
Да, през третото тримесечие между двата сегмента и няма да го разделям между аудиовизуални залагания и спортни залагания извън САЩ за целия свят, той е допринесъл с около 3 милиона евро приходи. И ние очакваме това да продължи да расте очевидно през тази година и през следващите години.
Стив Пицела
Добре, чудесно. Благодаря ти.
Оператор
Благодаря ви. Следващият ни въпрос идва от Джейсън Базинет от Citi. Вашата линия е отворена.
Джейсън Базинет
Благодаря. Просто имах въпрос към Алекс. Благодарим ви, че ни дадохте дългосрочните цели за EBITDA към безплатно преобразуване на парични средства. Въпросът ми е какъв според вас е разумният диапазон тази година? И причината, поради която питам, е, че вашата заглавна безплатна конвертация в брой изглеждаше добре при 48%. Но ако отхвърля влиянието на FX, то беше по-близо до 12% или 13%, ако правя правилните изчисления през това тримесечие. И може би това сочи към динамиката на оборотния капитал, за която говорихте, докато преминавате към модел на споделяне на приходите, който може да забави или наруши -- давайте.
Алекс Герш
Случаят е точно такъв. Определено сочи и затова исках да подчертая модела, защото това са нашите най-бързо растящи приходи и те са - те го правят - има забавяне в оборотния капитал и превръщането му в пари. Ще продължим да се подобряваме. Не искам да давам цели за годината -- за тази година. Но със сигурност през следващите две до три години това е целта. И ние ще започнем да вървим към тази цел тази година.
Джейсън Базинет
И можете ли само грубо да определите времето на въздействието върху оборотния капитал? Това като четвърт или две ли е, или е по-дълго от това? Като...
Алекс Герш
Искам да кажа, че ако мислите за нашия абонаментен модел, ако мислите за нашия абонаментен модел, той работи на базата на предплащане, нали? Първи получихме парите ефективно, нали? Това ние получаваме дела от приходите. Така че първо клиентите трябва да разберат приходите, след което ни казват, след това ние ги таксуваме, след което те плащат. Значи имаш няколко месеца забавяне?
Джейсън Базинет
Разбрано. Добре. Благодаря ти.
Оператор
Благодаря ви. И последният ни въпрос идва от Майк Хики от The Benchmark Company. Вашата линия е отворена.
Майк Хики
Хей, Карстен, Алекс добро утро, момчета. Хубав квартал, поздравления. Само два въпроса от мен. Карстен, очевидно вие сте глобален бизнес тук и го управлявате от десетилетия, така че сте нещо като фар на знания. Просто съм любопитен каква е гледната ви гледна точка относно някакво икономическо забавяне в световен мащаб, мисля, че някак преживяваме и очевидно виждаме известен натиск върху потребителските разходи, който може би в крайна сметка преминава през операторите и към вас. Но нещо като точно как вашият бизнес се е държал в исторически план в периоди на стрес в определени региони, където работите. И ако това е съображение, което първоначално сте включили в насоките си? И имам последващи действия.
Карстен Кьорл
Благодаря ти за този въпрос, Майк. Освежаващо е, че виждате, това е силно първо тримесечие, което наистина е така. И само за да стане ясно, възнамеряваме да се представим точно в това, което прогнозирахме. И винаги успяваме да запазим насоките си и да се придържаме към насоките, само като малка странична забележка. Да, работя от 25 години в тази индустрия. Просто съм на конференция, на която имах удоволствието да слушам 34-ия президент на Съединените щати също по тази тема. Не виждаме въздействие от настоящия спад и рецесия и не очакваме никакво въздействие. През всичките 25 години, в които работих, виждам едно нещо: Спортните залагания и спортът са устойчиви на тази криза и рецесии. Точно същото виждаме и сега.
Смятаме, че дори може да видим известно ускорение на някои пазари. Но от нашата бизнес гледна точка това няма влияние. Вероятно за съжаление за утеха вероятно има по-положително въздействие за нас, защото ако кризата се задълбочи, хората имат манталитета да харчат малки пари, за да спечелят големи награди. Това е, което виждате в лотарията. Виждате същото при спортните залагания. Спортното потребление като цяло в този период се увеличава. Така че това е, което виждаме в бъдещето и как смятаме, че можем да постигнем прогнозата и числата си. Не виждаме въздействие от този спад.
Майк Хики
Хубаво. Благодаря ти. Втори въпрос към мен. Вие подчертахте силата на вашия баланс. И очевидно вие носите печалба тук. Просто ми е малко любопитно в тази среда, ако някак си искаш да се наведеш напред тук, Карстен и да бъдеш опортюнистичен, използвайки този ръст на капиталовия портфейл и придобивания или обратно изкупуване? Но донякъде предполагам, какво правите с тези пари? И как го използвате, за да стимулирате растежа? Благодаря.
Карстен Кьорл
Първо, ние сме супер щастливи, че имаме пари в нашия баланс и сме супер щастливи, че генерираме пари. В такава ситуация мисля, че това е ключът към центъра. Така че да си силен в брой и да генерираш е много, много важно в такава ситуация. Търсейки възможности, ние непрекъснато наблюдаваме пазара около технологичното пространство за нашите ключови платени спортове, Vaix, това е такова придобиване, което наблюдавахме от дълго време и след това стигнахме до заключението, че подобрява нашия набор от технологии и може да бъде внедрено директно в нашите стимулиращи приходи продукти.
И така, това е нещо, което продължаваме да наблюдаваме и обсъждаме много активно, докато говорим. И проблемът тук е, че оценките на частния и публичния пазар в момента са, да кажем, малко отделени. Предполагам, че много скоро ще има възможност за извършване на придобивания на различно ниво на оценка. И ние ще използваме тези възможности, ако това се вписва в нашата основна технология и в спортовете, в които искаме да ускорим. И ние следим това активно. Но в момента това е въпрос на оценка.
Майк Хики
Хубаво. Благодаря за цвета. Късмет хора.
Карстен Кьорл
Благодаря ви.
Оператор
Благодаря ви. И това приключва нашата сесия с въпроси и отговори. Това приключва днешния конферентен разговор. Благодаря ви за участието. Сега можете да прекъснете връзката. Приятен ден на всички.
